BURSATRIS 4T15: CULTIBA: Cae el Margen Ebitda

RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales y Ebitda del periodo mostraron incrementos de 13.0% y 0.8%, respectivamente. Las ventas estuvieron en línea con los estimados del consenso y el Ebitda por debajo. Recordamos que Cultiba no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El precio objetivo 2016 de Consenso de P$ 28.3 implica un potencial de 11.8% vs. 11.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en ventas se debió a un alza de 11.4% en la división bebidas (93% de las ventas totales) que se vio beneficiada por un 3.5% de incremento en el volumen total, así como por un aumento de 7.5% en el precio promedio por unidad (desde P$19.9 a P$ 21.4 por unidad), vs. el 4T14.

Ebitda: El margen EBITDA se vio afectado por la exposición a materias primas dolarizadas (fructuosa y PET), sumado a mayores gastos de marketing.

Utilidad Neta: La utilidad neta consolidada resultó positiva por P$ 52mm gracias a menores gastos financieros derivados de la estrategia de des-apalancamiento (-25.7% vs. el 4T14) y cobertura de la deuda en dólares.

GUÍA FINANCIERA 2016
Estaremos participando en la conferencia de resultados que se realizará el día de hoy a fin de tener mayor detalle sobre las cifras reportadas y las perspectivas de la compañía para el presente año.

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