FLASH B×+: Conferencia de Resultados 4T22 – Alfa

Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 4T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +6.93% a/a y en EBITDA de -6.79% a/a.

La compañía mostró a resultados presionados derivado de un menor desempeño en Alpek como consecuencia de la normalización de márgenes. Por otro lado, Sigma presentó un incremento de 11.0% a/a en ingresos trimestrales, impulsados por crecimientos de dos dígitos en EEUU, México y Latam; sin embargo, presiones inflacionarias siguen causando estragos en Europa.

Alpek – La compañía reportó para el 4T22 un incremento en ventas del 8.39% a/a y un decremento en EBITDA comparable de 14.5% a/a. Cabe mencionar que durante el trimestre se presentó un entorno macroeconómico más complejo, y los precios tanto del crudo como del Paraxileno presentaron una caída, ocasionando efectos negativos de arrastre de materias primas e inventarios, así como menores márgenes de Poliéster, PP y EPS. Durante la llamada mencionaron que existía la posibilidad de un dividendo.

Guía 2023 Alpek – La compañía compartió su Guía 2023, la cual derivado de la normalización en los precios del crudo -10.0% esperado y de los márgenes estimados, se esperaría un resultado por debajo del visto en 2022. Las ventas presentarían un retroceso de 3.3% a/a, y el EBITDA caería 34.1% a/a. Durante el año habrá que estar pendientes de: 1) Desconexión entre precios del PX en Norte América y Asia; 2) Menor demanda; 3) Precios de refinados; y 4) menores costos de transportes, entre otros.

Sigma – Presentó un incremento en ventas del 11.0% a/a, con un volumen estable. El resultado en ventas se vio impulsado por una mejor demanda en México y EEUU, así como por mejores precios promedio. En términos de EBITDA se vio un impacto negativo en Europa, principalmente por mayores costos de materias primas, la depreciación del EUR y las presiones inflacionarias generales. La Guía para Sigma por otro lado es positiva, con un incremento en ventas de 9.0% a/a y en EBITDA Comparable de 8.0% a/a. En 2023 seguirían enfocados en recuperar niveles de EBITDA vistos antes de la pandemia y en mejorar su nivel de apalancamiento.

Guía Alfa 2023 – Con esto, Alfa espera una baja en ventas del 3.8%, con una caída en EBITDA de 22.4%.