Trimestral- Fibra Macquarie 3T25
- Crecimiento en ingresos. En el 3T25 Fibra Macquarie presentó un reporte con avances y mejoras secuenciales en márgenes. Las variaciones fueron +6.5% en ingresos y +4.2% en FFO
- Reporte Neutral. Esperamos que la acción refleje una tendencia neutral, ya que a pesar de reportar mayores ingresos y FFO, presentaron una pérdida cambiaria que impactaría su utilidad neta.
- Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 94.9%, lo que ayudaría al incremento en ingresos, el NOI presentó un incremento récord impulsado por ingresos por rentas récord de USD$63.6 millones.
Segmento industrial impulsa resultados.
El desempeño del portafolio industrial se mantiene sólido con una ocupación estable de 94.8% en el 3T25. Los ingresos netos operativos en USD del portafolio industrial de Macquarie aumentaron 3.9% a/a incluyendo rentas, asimismo presentó un margen NOI de 87.0% a/a, lo que es 349 pb menor al 3T24. Es importante mencionar que se generó una tasa de retención de 83.1% en los últimos doce meses. La tasa de renta mensual del portafolio industrial incrementó 6.8% a/a en USD.
Portafolio Comercial
Este segmento presentó un incremento en NOI de 4.1% a/a y una disminución en margen de 144 pb, la ocupación promedio subió de 92.7% a 93.6% y se tuvo una tasa de retención de 75.3%.
Rentas.
De los arrendamientos de la fibra 71.6% están ligados a la inflación de México o EE.UU., estos tuvieron un incremento de 639 pb en los últimos doce meses. El portafolio logró un incremento en rentas de 16.6% a/a. Así como sólidas tasas de retención aproximadamente de 80% en ele portafolio industrial y comercial.
Valuación
La compañía cotiza a descuento en términos de P/FFO, así como en P/NAV con un descuento de 11.7% contra su promedio histórico de 3 años.
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