Trimestral- VESTA 4T25
- Crecimiento en ingresos. En el 4T25 los ingresos de Vetsa incrementaron 17.2% a/a , sin embargo el incremento en costos y gastos mermó el FFO y márgenes.
- Reporte Mixto. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será neutral ya que la compañía reportó incrementos en Ventas y Noi mejor a lo esperado, pero vemos una disminución en márgenes. Cabe mencionar que de forma anual superó la guía.
- Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 17.2% a/a gracias a un incremento de USD$8.6 millones en nuevos contratos y un beneficio inflacionario de USD$2.2 millones.
Mejor operación del negocio. En el 4T25, el resultado Operativo Neto ajustado incrementó 17.0% a/a, así miso el margen NOI fue de 90.8%, decreciendo 17 pb, pero en el ajustado incrementa de 93.7% a 94.6% gracias a mayores ingresos por rentas y costos relativos más bajos.
FFO. Este rubro presentó un decremento de 4.45% a/a, el FFO por acción pasó de USD$0.0452 al 4T24 a USD$0.0039 al cierre del trimestre, lo anterior como consecuencia de mayores gastos por impuestos derivado de la apreciación del peso.
Distribución. La compañía pagó USD$69.5 millones en dividendos en el 2025, equivalentes a MXN$0.3598 por acción ordinaria en el 4T25.
Renovaciones. Vesta presentó renovaciones y re-leasing por 5.4 millones de pies cuadrados en 2025, con un margen promedio ponderado de 10.8% .
Ocupación. El 4T25 cerró con una ocupación total de 89.7%, mientras que a nivel mismas tiendas cerró en 95.0%
Deuda. Al 31 de diciembre del 2025 la compañía presentaba una deuda de USD$1,275.2 millones. La parte garantizada de la deuda representa 7.9% de la deuda total. El 100% de la deuda está denominada en dólares
Guía. Para 2026 la compañía espera que los ingresos se incrementen del 10 al 11% con un margen NOI aproximadamente de 93.5% , consideramos que la industria continua siendo resiliente.
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