Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ALFA: Ebitda en Línea
RESULTADOS
Alfa presentó sus resultados financieros del 3T16. La empresa reportó un crecimiento de 11.8% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 8.5%. Respecto del consenso, ambas cifras estuvieron en línea respecto de lo estimado por lo que calificamos el reporte como neutral. Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’17 de consenso de P$39.1 implica un potencial de 26.1% vs. 9.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 15.2% A/A. Cabe destacar que en dólares, moneda con la que la emisora opera (reporta en pesos P$), la compañía registró una disminución de 2.1%, la cual se explica con la tabla a continuación:
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ALPEK: No Alcanzó el Ebitda
RESULTADOS
Alpek presentó sus resultados financieros del 3T16. La empresa reportó un incremento en Ventas de 4.9% mientras que en el Ebitda fue de 15.8%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó por debajo de lo estimado, mientras que las Ventas estuvieron en línea. Alpek NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’17 de consenso de P$36.9 implica un potencial de 13.3% vs. 9.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 15.2% A/A. Cabe destacar que en dólares, moneda con la que la emisora opera (reporta en pesos P$), registró una disminución de 8.2%,…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: NEMAK: Cumple con lo Esperado
RESULTADOS
Nemak presentó sus resultados financieros del 3T16. La empresa reportó un crecimiento de 10.9% en las Ventas mientras que el EBITDA aumentó 7.3%. Respecto del consenso, ambas cifras resultaron en línea conforme a lo estimado por lo que vemos un impacto neutral. Nemak NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’17 de consenso de P$28.7 implica un potencial de 35.9% vs. 9.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 15.2% A/A. Cabe destacar que en dólares, moneda con la que la emisora opera (reporta en pesos P$), la compañía registró una…
octubre 17, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
PRIMEROS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Alfa, Alpek, Axtel y Nemak. Alfa, Axtel y Nemak presentaron sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado en Ventas y EBITDA. Alpek reporta cifras mixtas de acuerdo al consenso.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 100% han sido en “En línea” a nivel Ventas y el 75% en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 50% ha reportado “Mejor” y “Peor”.
Con motivo de la época de reportes trimestrales, le…
octubre 12, 2016
PRÓLOGO 3T16: Mercado con Momentum
“PRÓLOGOS 66” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 66 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: +9.5% EN VENTAS y +8.2% EN EBITDA PARA EL IPyC Para el 3T16 se estima que la muestra del IPyC registrará crecimientos (A/A) en Ventas y Ebitda de 9.5% y 8.2% c/u, mientras que nuestra muestra…
septiembre 27, 2016
PRÓLOGO EUA: Estimaciones al 3T16
CON ANTICIPACIÓN El pasado 8 de julio, comunicamos en una nota del Sistema Éxito Bursátil BX+ la liberación de una nueva consulta llamada PRÓLOGO, la cual presenta la estimación de Precios Objetivos al cierre de año y los crecimientos en Utilidades Netas para el próximo reporte financiero trimestral a reportar de las empresas del índice S&P 500. La presente nota, identifica algunos de los reportes más atractivos a partir de los parámetros antes descritos correspondientes al 3T16 que comenzaremos a recibir la próxima semana. NOTA VS. CONSULTA Por la cantidad de empresas que cotizan en dicho índice (500), esta nota destaca únicamente las más atractivas por precios objetivos y crecimiento en utilidad neta esperado al 3T16, que coticen en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) y…
agosto 2, 2016
BOLETA BX+ 2T16: Bien
¿CÓMO LES FUE?
Nuestra “Boleta BX+”, permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de 100 empresas en Bolsa una vez terminada la temporada de envío de información al 1T16. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años.
COMO SE ESPERABA… PERO CON LIMITADO IMPACTO EN PRECIOS
La “Boleta BX+” avaló un mejor crecimiento nominal en los resultados promedio de una muestra amplia de empresas que cotizan en la BMV. Las Ventas y Ebitda promedio de las 100 empresas creció 12.6% y 10.8%…
julio 29, 2016
BURSATRIS 2T16: MFRISCO: Menor a lo Esperado
RESULTADOS
Mfrisco dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas totales y Ebitda presentaron variaciones de -0.1% y +5.4%, respectivamente. Respecto de los estimados de consenso, el Ebitda resultó muy inferior mientras que las Ventas en línea. MFrisco NO es una emisora FAVORITA. El PO’16 de consenso de P$10.4 implica una disminución de 30.8% vs. el potencial de 6.6% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación marginal es resultado del efecto neto entre una menor producción de oro (-6%), plata y cobre de 11% (sus principales productos), la cual fue compensada por el incremento en los precios internacionales del oro y…
julio 29, 2016
BURSATRIS 2T16: AUTLAN: Mejor a lo Esperado
RESULTADOS
Autlan dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas totales y Ebitda presentaron contracciones en dólares de 11.0% y 25.9% respectivamente. Respecto de los estimados de consenso, ambos rubros resultaron superiores. Autlan NO es una emisora FAVORITA. El PO’16 de consenso de P$7.9 implica un potencial de 14.1% vs. 6.8% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación en dólares (moneda de operación de la compañía y cómo publica sus resultados desde el 1T16) se debió a la caída en los precios en toda la gama de productos destacando -26% en ferroaleaciones. Un aumento en volumen de 21% en este mismo producto…
julio 28, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 2T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 2T16 de Alsea, Autlan, Chdraui, Fibramq, Gap, Gfamsa, Ienova, Lab, Mexchem, Mfrisco, Ohlmex, Pochtec, Q, Vesta y Vitro. Alsea y Vesta presentaron sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado en Ventas y EBITDA. Destacan Autlan, Q y Vesta con cifras por encima del consenso. Lab y Ohlmex presentaron sus resultados por debajo de lo esperado. El resto de las emisoras reportaron resultados mixtos respecto a los estimados.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 63.08% han sido en “En línea” a…
julio 28, 2016
BURSATRIS 2T16: OHLMEX: Impacto Temporal
RESULTADOS
Los resultados de OHL México resultaron por debajo de las expectativas. En el consolidado, las variaciones nominales en Ventas y Ebitda fueron 1.4% y -1.5%. Como se esperaba las cifras en efectivo se vieron afectadas por el efecto del Doble Hoy No Circula. OHL México no forma parte de nuestra estrategia. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$26.8 implica un potencial de 9.1% vs. 6.0% esperado del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Resultados en efectivo. Los ingresos aumentaron 8.5% a/a y 0.8% t/t. El tráfico promedio aumentó 2.5% a/a y disminuyó 1.1% t/t. Lo anterior reflejó el efecto de las medidas extraordinarias en la…
julio 28, 2016
BURSATRIS 2T16: GFAMSA: VMT Impulsan Resultados
RESULTADOS
GFamsa dio a conocer sus resultados financieros del 2T16, donde reportó un crecimiento de 8.2% en Ventas mientras que el Ebitda disminuyó 9.0%. GFamsa no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’16 del consenso de P$12.6 implica un potencial del 61.3% vs. el potencial de 5.9% esperado del IPyC para el mismo periodo. Cabe mencionar que la emisora ha sido severamente castigada desde el 24 de mayo de 2016 (-30.2%) tras el error en la identificación contable de portafolios de crédito (provisiones) de 2015 y años anteriores.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de las dos principales unidades de negocio como…
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