Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
abril 21, 2016
BURSATRIS 1T16: CEMEX: Mantiene el Paso en EUA
RESULTADOS
Cemex presentó sus resultados financieros del 1T16. La compañía reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11% y 21% respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas del consenso. Cemex NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$13.6 implica un potencial de 3.9% vs. 8.4% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Es importante destacar que la emisora reporta en dólares y en esta moneda las ventas representaron una reducción de 3.0% afectado por una disminución del volumen consolidado de concreto del 3.0%. Tomando en cuenta lo anterior el…
abril 21, 2016
BURSATRIS 1T16: FIHO: Débil Arranque
RESULTADOS
FIHO presentó sus resultados financieros del 1T16. La Fibra reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 19% y 11% respectivamente. Las cifras fueron menores a las estimadas por el consenso. FIHO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$19.0 implica un potencial de 16.1% vs. 8.4% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. El principal impulsor fue el portafolio base(54 hoteles ) cuya tarifa efecitva aumentó 12.7% a P$611, con base a una mayor tarifa de P$972 (+4.8%) y un aumento en la ocupación de 4.4 ppt a 62.9%. Los 12 hoteles restantes ya en operación…
abril 21, 2016
BURSATRIS 1T16: UNIFIN: Sorprende Originación
RESULTADOS
UNIFIN dio a conocer sus resultados financieros del 1T16. En estos mostró un crecimiento de 30.9% en sus Ingresos Totales y un incremento de 28.4% en su Utilidad Neta, una vez quitado el efecto contable de los instrumentos de cobertura de tipo de cambio en ambos períodos. Recordamos que UNIFIN forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y de nuestra estrategia institucional. Nuestro PO para 2016 de P$66.0, implica un potencial de 42.3% vs. 8.4% del IPC para el mismo periodo.
POSITIVO; MAYOR ORIGINACIÓN Y MEJOR CONTROL DE GASTOS
Consideramos este reporte como muy positivo, debido a que pese la estacionalidad del negocio por enero y…
abril 20, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 1T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 1T16 de Bolsa, Cultiba, Fiho, Elementia, Gruma y Unifin. Bolsa presentó resultados mixtos de acuerdo al consenso, Gruma y Elementia en línea con lo esperado y Fiho dio a conocer resultados por debajo del consenso. Destacan Cultiba y Unifin con crecimientos mejores a lo esperado.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 55.56% han sido en “En línea” a nivel Ventas y “Mejor” en Ebitda, por parte de la Utilidad Neta un 66.67% ha reportado “Mejor”.
abril 20, 2016
BURSATRIS 1T16: BOLSA: Mayor Control de Gastos
RESULTADOS BOLSA dio a conocer sus resultados financieros del 1T16, en donde mostró un crecimiento de 7.9% en sus Ingresos y un aumento de 13.2% en su Ebitda. Los Ingresos se mantuvieron en línea con lo esperado, mientras que el Ebitda resultó superior a las expectativas. BOLSA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$29.4 implica un potencial de 3.3% vs. 8.1% esperado del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: El crecimiento de 7.9% en los ingresos de la compañía surge como consecuencia de un mejor dinamismo en las diferentes áreas del negocio (ver tabla), el cual se explica por los siguientes factores; 1) un monto superior de colocación de títulos de deuda (+36.7% a/a, ver Emisoras) 2)…
abril 15, 2016
BURSATRIS 1T16: AXTEL: Gastos Post-Fusión
RESULTADOS
AXTEL dio a conocer sus resultados financieros del 1T16, en donde mostró un crecimiento de 17.5% en sus Ingresos y una reducción de 76.3% en su Ebitda. En el caso de Ingresos, se mantuvieron en línea con lo esperado por Consenso, mientras que el Ebitda resultó por debajo de las expectativas. AXTEL NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso es de P$8.4, implica un potencial de 4.2% vs. 9.0% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento de 17.5% en los ingresos de la compañía es consecuencia del mayor resultado en sus negocios de…
abril 15, 2016
BURSATRIS 1T16: NEMAK: Fuerte Aumento de Ebitda
RESULTADOS
Nemak presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 11% y 28% respectivamente. Las ventas estuvieron en línea mientras que el Ebitda superó las expectativas. Nemak NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$27.7 implica un potencial de 13.6% vs. 9.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. La disminución se explica en su mayoría por precios más bajos de los productos por un menor precio del aluminio. En este sentido hay que recordar que la empresa traslada las variaciones de esta materia prima a sus…
abril 15, 2016
BURSATRIS 1T16: ALPEK: Sube Márgen Ebitda
RESULTADOS
Alpek presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un incremento en Ventas de 8.0% mientras que en el Ebitda fue de 50.8%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó muy por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (Ventas en linea). Alpek NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$28.2 implica una disminución de 2.8% vs. un potencial avance de 9.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 13.1% A/A. Cabe destacar que en dólares, moneda con la que la emisora…
abril 15, 2016
BURSATRIS 1T16: ALFA: Mejoran Márgenes
RESULTADOS
Alfa presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó crecimientos nominales en Ventas y Ebitda de 12% y 32% respectivamente. Las Ventas se mantuvieron en línea mientras que el Ebitda superó las expectativas. Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas y/o Comodines. El PO’16 de consenso de P$38.2 implica un potencial de 17.7% vs. 9.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. El volumen consolidado se mantuvo estable con un incremento de 0.9%, mientras que los precios promedio en pesos aumentaron 11.3%. De igual forma, los ingresos se vieron beneficados por la reciente incorporación de…
abril 14, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 1T16
ÚLTIMOS REPORTES El día de hoy se dieron a conocer los primeros resultados del ejercicio 1T16: Alfa, Alpek, Axtel y Nemak, las cuales presentaron resultados mixtos de acuerdo al consenso. Destacan Alfa y Alpek con crecimientos en EBITDA del 44.06% y 50.81% respectivamente, siendo estas cifras mejores a lo esperado. RESUMEN DE RESULTADOS De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy (4 emisoras de una muestra de 72) han sido en su mayoría “En línea” a nivel Ventas y “Mejor” en Ebitda. Con motivo de la época de reportes trimestrales, le invitamos a seguir la consulta “¿Cómo Van?” en el Sistema Éxito Bursátil BX+, que le permite monitorear los reportes trimestrales de 72 emisoras de nuestra muestra local, comparando el resultado conocido…
abril 14, 2016
PRÓLOGO 1T16: Crecimiento Conforme Pronóstico Anual
“PRÓLOGOS 66” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 66 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: +9.7% EN VENTAS y +5.7% EN EBITDA Para el 1T16 se estima que la muestra del IPyC registrará crecimientos (A/A) en Ventas y Ebitda de 9.7% y 5.7%, respectivamente. La variación en los ingresos…
marzo 8, 2016
CONCLUSION 4T15: Favoritas Superiores en Crecimiento
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado lunes 29 de febrero concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 4T15. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. CRECIMIENTO DE 35.8% EN FAVORITAS VS. 1.5% DEL IPyC Para el 4T15 el IPyC creció en Ventas y Ebitda 8.6% y 1.5%, respectivamente. Estas cifras fueron mixtas vs. los incrementos esperados de 6.8% y 3.6%, en los mismos rubros. El menor resultado en el Ebitda corresponde…
Spanish