Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
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febrero 9, 2022
Previo – Coca Cola Femsa 4T21
Estimados 4T21
Mejor volumen – Esperamos un reporte con un mejor desempeño en volumen ante el retorno a la normalidad y menores restricciones. Derivado de lo anterior los ingresos crecerían 6.0% a/a, el EBITDA 4.7% a/a y la utilidad neta 17.6% a/a.
México precio y volumen – Para este mercado estimamos un avance de 9.5% a/a, como resultado de mayores precios (+7.0% a/a), mismos que estarían en línea con la inflación, y de un mejor avance en volumen por la disminución de las medidas de restricción y la mayor reactivación en ventas en los centros de mayor consumo (bares, restaurantes y zonas turísticas), así como el retorno de…
febrero 9, 2022
Previo – Peñoles 4T21
Estimados 4T21
Mantienen tendencia – En el 4T21 esperamos seguir viendo presiones por las complicaciones en las cadenas de distribución, los incremento derivados de la inflación de mayores precios de energéticos y materias primas, así como por los cambios en términos de mano de obra derivado de la reforma laboral. Algunos metales industriales han presentado precios promedios mixtos y en el caso de metales preciosos el precio promedio ha decrecido. Cabe mencionar que la base de comparación es complicada ya que en el 4T20 todos los metales que produce incrementaron en términos de precios promedio.
Márgenes – Derivado de menores…
febrero 8, 2022
Trimestral – América Móvil 4T21
Resultados 4T21
Reporte Positivo – América Móvil presentó un reporte positivo, con incremento en ventas de +7.6% a/a, mientras que en términos de Utilidad de Operación y EBITDA se presentaron incrementos de 36.7% a/a y 16.6% a/a, respectivamente. Asimismo, expandió sus márgenes operativo y EBITDA.
Suscripciones – Se registraron adiciones netas móviles de 4.8 millones de suscriptores, con 2.2 millones por postpago. El mayor impulso vino de Brasil, Colombia y Austria; México fue líder en prepago con 1.2 millones de adiciones netas.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado creció 16.6% a/a, cifra que incluye efectos…
febrero 8, 2022
FLASH BX+: Calendario de Reportes 4T21 BMV
A continuación mostramos el calendario de reportes del 4T21 para las empresas de la BMV.
febrero 8, 2022
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con dividendos confirmados, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.50% (P$1.30)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
OMF (Estados Unidos) con DY de 1.81% (USD$0.95), SCCO (Perú) con DY de 1.55% (USD$1) y PRU (Estados Unidos) con DY de 1.21% (USD$1.2)
febrero 8, 2022
FLASH B×+: CREAL – S&P y Fitch Reducen Calificación
Vuelven a reducir calificación – El viernes pasado, Crédito Real anunció que nuevamente, tanto S&P como Fitch Ratings redujeron la calificación crediticia de la compañía. Con lo anterior, la calificación por parte de S&P es de “CCC-” y para Fitch es de “CC”. Preocupan vencimientos – Las calificaciones anteriores reflejan un alto riesgo de incumplimiento, mientras que preocupa que el día de mañana la empresa presenta el vencimiento de un bono por 170 millones de francos. Para Fitch: “La baja de calificaciones refleja preocupaciones mayores sobre la capacidad de Crédito Real para hacer frente al vencimiento próximo de su bono internacional no garantizado por CHF170 millones el 9 de febrero de 2022. Si bien la empresa continúa trabajando para obtener recursos de fondeo para cumplir…
febrero 4, 2022
Previo – Fibra Terrafina 4T21
Estimados 4T21
Seguiría el buen desempeño operativo – Los números de Terrafina seguirán reflejando el buen momento en la demanda de espacio industrial. Esperamos un crecimiento en ingresos de 3.3% a/a; el crecimiento en ingresos USD sería de 2.7% a/a. En la comparación trimestral el efecto cambiario no sería tan notorio como en trimestres previos.
Ocupación alta en el norte y centro – Esperamos un nivel de ocupación de 94% a nivel consolidado, en donde las regiones norte (64% del ABR) y centro (15% del ABR), cerrarían arriba de 95%, mientras que para Bajío (20% del ABR) estimamcos que la ocupación seguiría debajo de 90%.…
febrero 4, 2022
Previo – Alfa 4T21
Estimados 4T21
Resultados Positivos – Esperamos un incrementó en ventas del 20.7% a/a, con incremento en EBITDA de 31.2% a/a, lo que resultaría en una mejora en márgenes. Gracias a que estimamos resultados superiores a la Guía en Alpek por volúmenes sólidos y márgenes mejor a lo esperado, estimamos que Alfa llegue sin complicaciones a la Guía 2021 proporcionada. Cabe mencionar que Sigma se podría seguir viendo afectada por incremento en precios de materias primas, aunque esperamos que el impacto sea menor al visto el trimestre anterior.
Sigma – Esperamos seguir viendo en el trimestre una tendencia de recuperación en el segmento…
febrero 3, 2022
Trimestral – Fibra Macquarie 4T21
Resultados 4T21
Reporte en línea con lo esperado – Los ingresos de Maquarie, que registraron un incremento de 3.2% a/a, así como los resultados en flujo y distribución, fueron cifras muy en línea con lo esperado.
Distribución – La distribución trimestral por CBFI será de P$0.475, lo que representa un dividend yield de 1.9%. En el año, la distribución fue de P$1.9 por CBFI, en línea con la guía.
Guía 2022; dividend yield atractivo – Para este año, Macquarie espera realizar una distribución de P$2.0 por CBFI, lo que implica un rendimiento de 8.0% al último precio y un crecimiento de 5.3% vs 2019.
Buen nivel de ocupación – La…
febrero 3, 2022
Previo – Alsea 4T21
Estimados 4T21
Positivo – Esperamos un reporte positivo impulsado por los avances en el proceso de vacunación de la población y la reapertura. Estimamos un crecimiento en ingresos de 42.7% a/a en ingresos, de 27.4% a/a en EBITDA y de 23.0% a/a en la utilidad neta.
Normalidad – Durante el último trimestre del año se observó un regreso a la normalidad impulsado por el avance en el proceso de vacunación y menores medidas de restricción. Lo anterior motivo mayores reuniones y visitas a restaurantes, mejorando el tráfico por una mayor movilidad de la población. Derivado de lo anterior estimamos un avance en VMT de México de 38% a/a y…
febrero 3, 2022
Trimestral – Bachoco 4T21
Resultados 4T21
Reporte Presionado – Bachoco presentó cifras en línea a nivel de ingresos, pero por debajo de nuestras estimaciones y las del mercado a nivel operativo. Los ingresos crecieron 15.9% a/a, frente a una caída en el EBITDA 65.9% a/a y de 34.8% a/a en utilidad neta.
México con avance en volumen – Los ingresos de las operaciones de México presentaron un avance de 15.6% a/a. En EEUU los ingresos crecieron 16.8% a/a impulsadas por un mejor volumen de ventas y precios. Las ventas de avicultura mostraron un avance de 15.2%% a/a y otros negocios 21.1% a/a.
Presión Operativa – Como resultado de un mayor costo en las materias…
febrero 3, 2022
Previo – Wal-Mart de México 4T21
Estimados 4T21
Positivo – Esperamos un reporte positivo ante un mayor desplazamiento del consumidor a las tiendas, con un avance de 9.8% a/a a nivel de ingresos, de 8.3% a/a en EBITDA y de 10.7% a/a para la utilidad neta.
Retorno a la normalidad – Estimamos una recuperación en el ticket de compra, así como un mejor desempeño en el tráfico a las tiendas. Esto como resultado de menores restricciones de movilidad por la pandemia, combinado con un mayor número de personas vacunadas. Derivado de lo anterior esperamos un avance en ingresos para México de 9.9% a/a, como resultado de un avance de 8.5% a/a, en VMT, cifra por arriba del reportado…
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