Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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julio 20, 2022
Trimestral – Quálitas Controladora 2T22
Resultados 2T22
Repunte en emisión de primas – En 2T22 Quálitas registró un aumento de 6.9% a/a en emisión de primas, lo cual es un repunte respecto al crecimiento observado al 1T22. Las unidades aseguradas crecieron 5.4% a/a.
Incremento en siniestralidad – El costo de siniestralidad incrementó 14.2% a/a, debido a la mayor movilidad vehicular, mayor robo de automóviles y la alta inflación.
Cae ingreso por inversiones – El Resultado Integral de Financiamiento (RIF) disminuyó 60.6% a/a, viéndose afectado por el débil desempeño de la cartera de renta variable.
Disminución en utilidad neta – La utilidad neta se ubicó en P$656…
julio 20, 2022
Trimestral – Alfa 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – Alfa reportó resultados mejores a lo esperado con un incremento en ventas de 29.5% a/a, donde el impulso vino principalmente de un mejor resultado en Alpek, el cual presentó cifras mejores a las estimadas, por lo que revisó al alza su Guía 2022. Sigma presentó impactos por incremento de costos de energía y materias primas, principalmente en Europa, mientras que Axtel sigue presentando impactos por la escasez de semiconductores y menores ventas en el sector Gobierno.
EBITDA – Incrementó 41.3% a/a, impulsado principalmente por mayores volúmenes y márgenes de Alpek, resultado parcialmente contrarrestado…
julio 20, 2022
Trimestral – Gruma 2T22
Resultados 2T22
Reporte Mixto – Los ingresos fueron por arriba del consenso y en línea con los nuestros estimados, pero a nivel operativo y neto las cifras fueron menores.
Avance en todos sus mercados – Los ingresos consolidados crecieron 18.5% a/a como resultado del avance en cada uno de sus mercados, ante un mejor desempeño en precios que compensó el crecimiento de 2% a/a en volumen. Por región los ingresos a/a de Europa avanzaron 33%, seguido de Centroamérica 27% a/a, Gruma Corp con 20% a/a y México 16% a/a, frente al menor crecimiento en Asia y Oceanía que se contrajo 5% a/a.
Rentabilidad – El margen EBITDA presentó una…
julio 20, 2022
Trimestral – Alpek 2T22
Resultados 2T22
Reporte Positivo – La compañía reportó cifras por arriba de nuestro estimado. El volumen incrementó 5.0% a/a gracias a una sólida demanda y al volumen incremental de Octal, así mismo los márgenes fueron mejores a los esperados en poliéster y polipropileno, el EBITDA Comparable fue récord, por lo que revisaron al alza la Guía de EBITDA Comparable, incrementándolo a USD$1,475 millones. Cabe mencionar que el crudo incrementó 16% t/t.
Poliéster – Registró un incremento en volúmenes del 7.0% a/a, lo que adicional a sólidos márgenes, contribuyó a un incremento en ventas. Por efectos positivos de arrastre de materias primas e…
julio 20, 2022
Previo – Organización Soriana 2T22
Estimados 2T22
Reporte positivo – Estimamos un reporte beneficiado por la recuperación de la economía y el inicio de las ofertas de verano con la campaña de “Julio Regalado”.
Apoya base de comparación – De acuerdo con nuestros estimados, los ingresos crecerían 9.0% a/a, con un crecimiento de 8.0% a/a en VMT. Suma una recuperación en el tráfico ligado a la reapertura y un mejor desempeño en el ticket de compra. Las VMT creemos estaría por debajo del promedio que estimamos para la ANTAD en el sector autoservicio en el mismo periodo de 10.6% a/a. La empresa inicio en junio las promociones de verano con la tradicional campaña de “Julio…
julio 20, 2022
Previo – Grupo Comercial Chedraui 2T22
Estimados 2T22
Reporte Positivo – Estimamos un reporte con crecimientos de doble dígito impulsado la adquisición de Smart & Final, y la recuperación en cada uno de sus mercados. Este será el último trimestre con donde la base de comparación no incluye la consolidación de Smart & Final.
México mantendría liderazgo en Sector – Para las ventas en México esperamos un avance en VMT de 14.5% a/a, siendo esto por arriba del estimado para ANTAD de 10.6% a/a en el mismo periodo. A pesar de un fuerte entorno competitivo, estimamos un sólido desempeño en el formato “Supercito” con incrementos a ritmo de doble digitó, derivado de la…
julio 20, 2022
Previo – Gentera 2T22
Estimados 2T22
Continuaría el buen desempeño – Esperamos que Gentera siga reflejando un crecimiento alto en cartera de crédito, además de un buen crecimiento en utilidades.
Crecimiento en cartera – A nivel consolidado, estimamos un aumento en cartera de crédito de 29.8% a/a, en donde el principal impulso del crecimiento sería Banco Compartamos en México, que a mayo registraba un crecimiento en cartera de 29.5% a/, aunque también esperamos una contribución positiva de Perú y ConCrédito.
Revisión de guía al alza – Ante las tendencias positivas observadas, en junio Gentera anunció una revisión al alza en su guía para 2022, en donde…
julio 20, 2022
Previo – Compañía Minera Autlán 2T22
Estimados 2T22
Resultados Positivos – A pesar de que el primer semestre del 2022 presentó complicaciones por inflación, con incrementos en costos de materias primas y energía, y presiones por el conflicto bélico, la industria acerera ha presentado una recuperación secuencial, por lo que este trimestre esperaríamos seguir viendo un impulso en el mercado internacional y nacional. El incremento en demanda y mayores precios promedio estarían favoreciendo los resultados. Cabe mencionar que la base de comparación es baja por los impactos vistos en la pandemia.
Manganeso – Durante el trimestre la demanda se mantuvo fuerte por un mejor…
julio 19, 2022
Trimestral – Fibra Prologis 2T22
Resultados 2T22
Ocupación en máximos históricos – La ocupación en el portafolio de Prologis finalizó el 2T22 en 97.8%, mientras que en 2T21 fue de 96.4%. Con lo anterior se confirma el buen momento en el segmento industrial de bienes raíces.
Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 12.3% a/a, gracias al aumento en Área Bruta Rentable (ABR) de 8.0% a/a, la mayor ocupación, y los aumentos en rentas promedio.
Generación de flujo – El FFO aumentó 7.5% a/a, mientras que el AFFO disminuyó 1.2% a/a.
Revisan guía 2022 – Prologis revisó al alza su guía en ocupación a un rango de entre 97-98%, desde 96-97% previo. La…
julio 19, 2022
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 2T22
Resultados 2T22
Resultados en línea con lo esperado – En 2T22 Bolsa registró un crecimiento en ingresos de 3.3% a/a, lo cual estuvo en línea con nuestros estimados y los del consenso. Así mismo a nivel EBITDA (+3.9% a/a).
Crecimiento en ingresos – El crecimiento en ingresos del trimestre se vio apoyado por mayores ingresos en los negocios transaccionales (capitales, derivados y OTC), y por los servicios de información, lo que contrarrestó la menor conversión de valores en el mercado global, que afectó los ingresos en el Depósito Central de Valores.
Eficiencia en gastos – Los gastos de operación aumentaron 1.8% a/a,…
julio 19, 2022
Previo – Gruma 2T22
Estimados 2T22
Resultados Mixtos – Impulsado por precio y volumen esperamos un reporte con un fuerte crecimiento en ingresos. Nuestras estimaciones contemplan un avance de 16.2% a/a en ingresos, y un avance de 1.8% a/a en EBITDA con presión en margen.
Estados Unidos – Estimamos para Gruma Corp un avance en ingresos de 18.6% a/a como resultado de mayores precios y de una paulatina recuperación en volumen, tanto en el segmento minorista como institucional, derivado de la reactivación de la economía.
México – Las operaciones en México presentarían un avance de 14.2% a/a impulsadas por los incrementos de precio del producto y un…
julio 19, 2022
Previo – Fibra Macquarie 2T22
Estimados 2T22
Crecimiento en ingresos – Para 2T22 esperamos ver un crecimiento de ingresos en pesos de 6.2% a/a. En el trimestre, el tipo de cambio promedio permaneció prácticamente estable en la comparación anual, por lo que los números no presentan un efecto cambiario significativo.
Segmento industrial, buen desempeño – El segmento industrial, que representa 89% los ingresos netos operativos (NOI) de Macquarie, seguiría registrando un desempeño sólido. Mercados como Cd. Juárez y Monterrey, que en conjunto representan 34% del ABR de Macquarie, registrarían ocupaciones de más de 97%.
Segmento comercial seguiría en recuperación – Para…
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