Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
febrero 19, 2026
Trimestral- VESTA 4T25
Crecimiento en ingresos. En el 4T25 los ingresos de Vetsa incrementaron 17.2% a/a , sin embargo el incremento en costos y gastos mermó el FFO y márgenes.
Reporte Mixto. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será neutral ya que la compañía reportó incrementos en Ventas y Noi mejor a lo esperado, pero vemos una disminución en márgenes. Cabe mencionar que de forma anual superó la guía.
Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 17.2% a/a gracias a un incremento de USD$8.6 millones en nuevos contratos y un beneficio inflacionario de USD$2.2 millones.
Mejor operación…
febrero 19, 2026
Trimestral – HERDEZ 4T25
Supera expectativas. Los resultados de Herdez superaron las expectativas del consenso, aunque ligeramente presionado por los efectos cambiarios por la apreciación del peso mexicano.
Valuación. La compañía cotiza en múltiplo precio sobre utilidad (P/U) de 12.7x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 14.6x.
Dividendo. Grupo Herdez propone un dividendo de $15.0 por acción sujeto a consideración en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas que tendrá lugar el próximo 6 de marzo de 2026.
Crecimiento en ventas. Las ventas netas de Herdez aumentaron 6.4% a/a en el 4T25, respaldado por el…
febrero 18, 2026
Trimestral – GRUMA 4T25
Debajo de las expectativas. Gruma reportó por debajo de lo esperado por el consenso en el 4T25, ante la debilidad del consumidor estadounidense, no obstante, el sólido desempeño en el resto de sus regiones favorecieron sus ventas.
Valuación. La emisora cotiza a un nivel de valuación por múltiplo P/U de 13.7x, por debajo de su promedio de 5 años de 14.5x.
Estabilización. Resalta que de manera anual, su utilidad neta crecía a tasas de doble dígito, mostrando una estabilización en sus resultados actuales.
Volumen. En el 4T25, el volumen total de Gruma disminuyó 0.1% a/a, con una venta de 1,096 mil…
febrero 18, 2026
Trimestral – WALMEX 4T25
Contracción de utilidades. La minorista mantiene su ritmo de crecimiento en ingresos, y tras las eficiencias operativas que implementó la empresa, se observaron mejoras en márgenes, pero mayores presiones de impuestos impactaron la utilidad neta.
Valuación. La emisora presenta un múltiplo P/U de 20.1x, ligeramente por debajo de su promedio de cinco años de 21.9x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA cotiza en 10.6x, mejor respecto a su promedio 12.0x.
Tendencia positiva. Los ingresos totales de WALMEX aumentaron 3.0% a/a y mantienen su tendencia de crecimiento, acumulando 19 trimestres al alza,…
febrero 13, 2026
Trimestral: Fibra Macquarie 4T25
Caída generalizada. En el 4T25 Fibra Macquarie presentó un reporte con retrocesos y como consecuencia los márgenes también se vieron afectados. Las variaciones fueron -0.6% en ingresos y -9.4% en FFO.
Reporte Mixto. Esperamos que la acción refleje una tendencia ligeramente negativa, ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso. Cabe mencionar que a nivel anual lograron un AFFO récord y superaron Guía.
Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.4%, a pesar de lo anterior los ingresos y NOI presentaron caídas durante el trimestre, como…
febrero 12, 2026
Trimestral – Arca Continental 4T25
Supera expectativas. Arca Continental reportó mejor de lo esperado en ventas y en EBITDA, apoyado por la recuperación secuencial del volumen y eficiencias operativas, sin embargo, la utilidad neta decepcionó respecto al consenso.
Valuación. La embotelladora cotiza en un múltiplo P/U de 17.8x en línea con su promedio de 5 años, al igual que su múltiplo VE/EBITDA se ubica en 8.2x.
Panorama favorable. Hacia adelante, la sencilla base de comparación y mejor dinamismo económico compensarán las presiones en volumen por aumento de precio por efecto de IEPS.
Volumen débil. El volumen de ventas consolidado…
febrero 11, 2026
Trimestral – Sigma Foods 4T25
Mejora rentabilidad. Los resultados de Sigma fueron positivos, con recuperación en volumen y mejora de márgenes, sin embargo, la debilidad del consumidor estadounidense podría seguir presionando, además, la volatilidad cambiaria será un factor relevante para la empresa hacia adelante.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 15.5x, mejor respecto del promedio de 5 años de 21.6x, mientras que su múltiplo EV/Ebitda se coloca en 7.7x frente a su promedio de 7.0x.
Volumen. Sigma reportó un volumen de 458 mil toneladas al 4T25, un aumento de 0.9% a/a, debido a un desempeño mixto en las…
febrero 10, 2026
Trimestral- América Móvil 4T25
Reporte positivo. La compañía presentó un reporte de estable a positivo, con sus mercados principales presentando beneficios.
Conclusión. Consideramos que la implicación en el precio de la acción es de neutral a positiva ya que reporto ligeramente mejor a lo esperado por el consenso en términos de ventas y EBITDA.
Resultados. En el 4T25, los ingresos totales crecieron +3.4% a/a reflejando la apreciación del peso mexicano frente al dólar. A tipo de cambio constante los ingresos aumentaron 6.2% a/a impulsados por un crecimiento de 5.3% en ingresos por servicios, principalmente apoyado por los…
febrero 10, 2026
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 4T25
Rentabilidad presionada. Aunque los resultados de Grupo Bolsa en ingresos y EBITDA fueron mejores a lo estimado por el consenso, la utilidad neta se contrajo y quedó por debajo de las expectativas, además de las presiones en márgenes que podrían generar dudas sobre la eficiencia operativa del grupo.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 12.5x, en línea con el promedio de 5 años, podríamos esperar que su valuación se mantenga ligeramente encarecida dado el deterioro en sus utilidades anuales.
Volumen trimestral crece. Durante el 4T25, Grupo Bolsa reportó un…
febrero 10, 2026
Trimestral- Alpek 4T25
Volúmenes. El volumen decreció 9.0% a/a, lo anterior afectado principalmente por la persistente sobreoferta en el mercado.
Perspectiva Negativa. Estimamos que la acción presente un comportamiento negativo ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso y ligeramente por debajo de la Guía compartida por la compañía. Es importante mencionar que el panorama de la industria continua complicado.
Expectativa. Así mismo para 2026 se espera que persista una dinámica compleja en la industria, su guía 2026 presenta una perspectiva cautelosa. Cabe mencionar que suspenderán un sitio de…
febrero 10, 2026
Trimestral – Grupo Financiero Inbursa 4T25
Debajo de las expectativas. Los resultados del 4T25 del grupo estuvieron por debajo de lo esperado por el consenso, aunque las difíciles bases de comparación ya estaban descontadas por el consenso.
Valuación. El grupo financiero cotiza en un múltiplo Precio sobre Utilidad (P/U) de 8.8x, ligeramente encarecido frente a su promedio de 5 años de 8.6x.
Perspectiva. Aunque en la primera mitad del año aún hay un difícil comparativo anual, la mejora en la actividad económica podría beneficiar los resultados del sector.
Crecimiento en cartera. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 4.5% a/a en el…
febrero 5, 2026
Trimestral- CEMEX 4T25
Resultados mixtos. La compañía reportó un incremento en ventas y EBITDA, cabe mencionar que presentó una caída en Utilidad Neta.
Márgenes. El margen EBITDA presenta un avance de 82 pb , gracias a las eficiencias en costos y a que todas las regiones reportaron márgenes EBITDA estables.
Perspectiva Neutral. Esperamos una implicación de neutral a positiva, ya que el reporte presentó cifras mixtas, pero la guía 2026 presenta un incremento de un dígito alto en EBITDA.
Reporte Mixto. Las Ventas Netas Consolidadas, crecieron 10.6% a/a, derivado de una dinámica positiva en las regiones de EMEA y México. Así…
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