Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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julio 13, 2023
Previo – Fibra Terrafina 2T23
Estimados 2T23
Efecto de tipo de cambio – Para el trimestre esperamos seguir viendo sólidos indicadores operativos, aunque esperamos que los ingresos registren una disminución de 8.7% a/a, debido al efecto de la apreciación del MXN vs el USD en el trimestre, la cual fue de 11.6%. Prácticamente la totalidad de los contratos de Terrafina se encuentran denominados en USD.
Ocupación permanecería alta – Los niveles de ocupación seguirían en máximos, en línea con lo que se observa para el sector de bienes raíces industriales. Los niveles de ocupación en mercados fronterizos y en el centro del país alcanzan niveles cercanos a 100%.
FFO,…
julio 13, 2023
Previo -Fibra Prologis 2T23
Estimados 2T23
Seguirían registrando buen momento – Para 2T23 esperamos que el buen momento en la demanda de bienes raíces industriales siga reflejándose en las cifras de Prologis, ya que ha registrado ocupaciones arriba de 98% en los últimos trimestres.
Ingresos, impacto por tipo de cambio – Cerca de un 67% de los contratos de Fibra Prologis se encuentran denominados en USD, por lo que los ingresos reportados reconocerán el efecto de la apreciación de 11.9% a/a del MXN vs el USD durante el trimestre.
Buena generación de flujo – Esperamos seguir viendo un buen desempeño a nivel flujo operativo (FFO) y flujo ajustado (AFFO) durante el…
julio 11, 2023
Trimestral – América Móvil 2T23
Resultados 2T23
Presión en Resultados – En el 2T23 los ingresos totales disminuyeron 4.5%% a/a. Sin efectos de tipo de cambio, los ingresos por servicios aumentaron 5.0% a/a, con un crecimiento del 6.7% a/a en los servicios móviles y del 2.3% a/a en líneas fijas. La compañía se vio impactada por efectos del tipo de cambio, derivado del MXN frente a otras monedas.
Decremento en EBITDA, mejora en margen – El EBITDA consolidado disminuyó 3.7% a/a en MXN, mientras que a tipos de cambio constantes el incremento fue de 5.6% a/a. A pesar de lo anterior, se presentó una mejora en márgenes de 37.1 pb y 33.1 pb en la parte operativo y EBITDA,…
julio 11, 2023
Previo – Grupo Bimbo 2T23
Estimados 2T23
Crecimiento Moderado – Estimamos un reporte con un ritmo de crecimiento moderado, afectado por el desempeño de las operaciones de EEUU y Latam que presentarían la afectación por la depreciación cambiaria. A nivel operativo estimamos un ligero avance en margen por una mejor estructura de costos de materia prima.
Norteamérica Impacta Tipo de Cambio – Como resultado de la depreciación del 11.6% a/a en el USD en el promedio de operación trimestral, estimamos que los resultados de esta división presentaran retrocesos. De acuerdo con nuestras expectativas los ingresos caerían 2% a/a en MXN, pero en USD estimamos un crecimiento…
julio 11, 2023
Previo – Quálitas Controladora 2T23
Estimados 2T23
Crecimiento en emisión de primas – Durante el primer trimestre de 2023, la venta de automóviles nuevos en México aumentó 20.0% a/a, por lo que creemos que lo anterior, además de los incrementos en precios, seguirán impulsando el crecimiento en la emisión de primas, por lo que estimamos un crecimiento de 20.6% a/a.
Costo de siniestralidad – El índice de siniestralidad se ubicaría en 69.5%, nivel en línea con la guía de la compañía para este año, aunque aún por arriba del objetivo de mediano plazo de la empresa que es de un rango 63%-65%. La mayor inflación en las autopartes ha afectado este indicador. La expectativa de…
julio 11, 2023
Previo – Grupo México 2T23
Estimados 2T23
Reporte Positivo – A pesar de la caída en los precios del cobre de 11.4% a/a, estimamos que la compañía presente un reporte positivo con avance en márgenes. Adicionalmente estimamos una ligera mejora en producción por recuperación de leyes mineras. En Transportes presentarían una recuperación en volúmenes, así como márgenes favorables. En Infraestructura se presentaría de forma positiva, al ir en línea con los proyectos de la compañía y continuar con la recuperación de flujo en autopistas.
Minería – Esperamos un incremento en ingresos pesar de menores precios promedio del cobre año contra año, ya que durante el trimestre…
julio 11, 2023
FLASH B×+: Cifras del Sistema Bancario – Mayo 2023
Crecimiento – De acuerdo con las cifras de la CNBV, la cartera de crédito de la banca múltiple, en términos nominales, registró una variación de 10.0% a/a en mayo de 2023. Por su parte, la morosidad fue de 2.17% vs el 2.41% de mayo de 2022. Empresarial a menor ritmo – La cartera de crédito empresarial aumentó 8.0% a/a, mientras que el IMOR del segmento fue de 2.07% vs 2.58% en mayo de 2022. Consumo a doble digito - El crédito al consumo aumentó 18.0% a/a. Por segmento tuvimos las siguientes variaciones a/a: Tarjeta de crédito +21.6%, Nómina +17.3% y Personales +13.3%. Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 10.9% a/a, manteniendo el ritmo crecimiento que se observa desde meses atrás. Decrecimiento en Gobierno – El crédito a entidades gubernamentales disminuyó 0.6% a/a. Mejora en…
julio 10, 2023
FLASH BX+: Calendario de Reportes 2T23 BMV
A continuación, mostramos el calendario de reportes del 2T23 para las empresas de la BMV.
julio 10, 2023
Previo – La Comer 2T23
Estimados 2T23 
Consumidor Firme – Estimamos que la empresa presentará un reporte positivo con avance de doble dígito en ingresos como resultado de un mejor desempeño económico.
Avance por arriba del sector – De acuerdo con nuestra expectativa estimamos un avance en ingresos de 12.0% a/a, con un crecimiento en Ventas Mismas Tiendas de 8.0% a/a, que de acuerdo con nuestras expectativas sería por arriba del estimado para el sector de 5.0% a/a en el mismo trimestre.
Campaña de Verano – Estimamos que presente un sólido desempeño en el tráfico como resultado de las estrategias que impulso a lo largo del trimestre, pero en donde destacaría…
julio 10, 2023
Previo – CEMEX 2T23
Estimados 2T23
Reporte Positivo – A pesar de que podríamos seguir viendo complicaciones por incrementos en costos e inflación, esperaríamos que el escenario de precios continue siendo favorecedor en todas las regiones, por lo que las ventas podrían presentar un incremento del 3.1% a/a.
México – Este trimestre continuaríamos viendo volúmenes de cemento en saco bajos, lo que podría ser contrarrestado con el impulso que continúa dando el tema de nearshoring en la frontera y el Bajío. Aunado a lo anterior, y a pesar de que el escenario de precios sigue siendo favorecedor, el incremento en la inflación y mayores costos de distribución…
julio 10, 2023
Previo – Arca Continental 2T23
Estimados 2T23
Afecta base de comparación – Estimamos un reporte con un crecimiento moderado en ingresos (+6.4% a/a), como reflejo de un menor volumen por altas bases de comparación y la depreciación del USD en la división EEUU. A nivel operativo esperamos avance en margen EBITDA de 53 pb.
México avance en precios – De acuerdo con nuestros estimados los ingresos en México crecerían 10.7% a/a impulsados por mayores precios y un avance en volumen. Se tienen altas bases de comparación, pero serían parcialmente compensado por el efecto de mayor volumen en junio por altas temperaturas.
EEUU presión cambiaria – La división presentaría un…
julio 10, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
KOF “UBL” con un DY de 2.07% (P$2.90), ASUR “B” con un DY de 2.05% (P$10.0) y Q “*” con un DY de 1.85% (P$2.50)
FL (Estados Unidos) con DY de 1.48% (USD$0.4), PNC (Estados Unidos) con DY de 1.24% (USD$1.55) y ARR (Estados Unidos) con DY de 1.16% (USD$0.08)
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