Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
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febrero 15, 2023
Trimestral – Alpek 4T22
Resultados 4T22
Presión en Resultados – La compañía reportó por debajo de lo esperado, con un volumen aumentó 4.9% a/a, mientras que el Flujo Comparable cayó 14.5% a/a derivado de la normalización de márgenes de referencia de todos los productos, así como por el inicio de nueva capacidad de polipropileno en Norteamérica. Cabe mencionar que durante el trimestre se recuperaron P$67 millones en deuda de M&G México. En términos anuales el 2022 fue el mejor en la historia en volumen, ingresos y flujo comparable.
Poliéster – Registró un incremento en volúmenes del 9.0% a/a, y a pesar de la normalización de márgenes se presentó un…
febrero 15, 2023
Previo – Grupo Bimbo 4T22
Estimados 4T22
Positivo – Dado el alza en precios realizada en los últimos 12 meses y del mejor desempeño en volumen, estimamos un avance sólido en ventas de 17.8% a/a. No obstante, la presión por mayores precios de materias primas derivaría en una contracción de 64 pb en el margen EBITDA.
Norteamérica – Consideramos que la región siguió impulsada por una mayor actividad económica, lo que mantendría con un buen desempeño en los volúmenes de cada uno de sus segmentos (institucional y de retail), a lo que sumariamos el alza en precios. Derivado de lo anterior, esperamos un avance en ventas de 17.5% a/a. A nivel operativo esperamos un…
febrero 15, 2023
Flash B×+ – Conferencia de Resultados 4T22 – NEMAK
Participamos en la llamada de resultados de Nemak luego de su reporte del 4T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +12.5% a/a y en EBITDA de -37.7% a/a. Durante el trimestre a pesar de la recuperación de la producción y ventas en EEUU, presentaron impactos en operación derivado del deterioro de activos de larga duración, así como por temas inflacionarios, movimientos cambiarios, y un incremento en gastos de lanzamientos. Expectativa 2023 – Se esperaría que las cadenas de distribución y los temas relacionados a la escases de semiconductores continúen relajándose, por lo que estaríamos viendo una recuperación de la industria. La compañía mencionó que continuará enfocada en el lanzamiento de nuevos productos y en el desarrollo de EV´s, ya que el segmento estaría tomando cada vez…
febrero 15, 2023
Previo – Fibra UNO 4T22
Estimados 4T22
Crecimiento en ingresos – Para el 4T22 estimamos un crecimiento en ingresos de 9.8% a/a, impulsado por los mayores ingresos en el segmento industrial y comercial.
Segmento comercial – Esperamos seguir viendo una ocupación estabilizada en niveles cerca de 90%, adicional a que esperamos seguir viendo incrementos en renta promedio.
Industrial mantendría buen desempeño – El segmento industrial seguiría impulsando los resultados gracias la alta ocupación, y a las mayores rentas por metro cuadrado.
Oficinas aún presionado – Esperamos que la ocupación permanezca baja. En los últimos trimestres, la ocupación se ha…
febrero 14, 2023
Trimestral – Bolsa Mexicana de Valores 4T22
Resultados 4T22
Resultados en línea con lo esperado – En 4T22, Bolsa registró resultados cerca a nuestros estimados, en donde destaca la presión en el resultado operativo y los márgenes.
Ingresos, efecto no recurrente – Los ingresos totales disminuyeron 7.3% a/a, reflejando el efecto del ingreso no recurrente registrado en 4T21 por P$70 millones. Excluyendo lo anterior, la variación hubiera sido de -0.6% a/a.
Repunte en gastos – Los gastos de operación aumentaron 12.4% a/a, por lo que se registraron disminuciones en márgenes de rentabilidad. El principal aumento se observó en gastos de personal, que incrementó 23.7% a/a.
Baja en…
febrero 14, 2023
Trimestral – América Móvil 4T22
Resultados 4T22
Reporte Negativo – América Móvil presentó un reporte con presiones, con decremento en ventas de 2.44% a/a, y retrocesos en la Utilidad de Operación y EBITDA de 7.19% a/a y 4.45% a/a, respectivamente. Con esto la compañía presentó un deterioro en ambos márgenes.
Suscripciones – Se registraron 3.3 millones de suscriptores, de los cuales se agregaron en 1.5 millones en postpago y 1.8 millones de forma prepago, los que más contribuyeron en postpago fueron Brasil, Austria y Colombia.
Resultado Operativo – El EBITDA consolidado decreció 4.45% a/a, por un menor resultado operativo y el impacto del tipo de cambio. En términos…
febrero 14, 2023
Trimestral – Nemak 4T22
Resultados 4T22
Resultados Presionados – La compañía reportó ligeramente por arriba de lo esperado en ventas; mientras que en términos de EBITDA quedó por debajo de lo esperado. Cabe mencionar que respecto a la Guía anual 2022 superó las expectativas. Las ventas presentaron un incremento de 12.5% a/a, mientras que el EBITDA presentó un decremento de 37.6% a/a por la pérdida operativa presentada en el trimestre. En EEUU la producción incrementó 14.4% a/a y la venta de autos 10.6% a/a. En Europa el incremento fue de 14.1% a/a en producción, mientras que las ventas cayeron -2.5% a/a.
Márgenes – A pesar de la mejora en ventas observamos…
febrero 13, 2023
Trimestral – Industrias CH 4T22
Resultados 4T22
Reporte Negativo – La empresa reportó un decremento en ventas de 7.4% a/a por una caída en ventas internacionales, aunado a que los precios de venta promedio disminuyeron 14.0% a/a. Las ventas nacionales totalizaron en el 4T22 P$8,566 mn vs P$8,079 mn en el 4T21, incrementando 6.0% a/a, mientras que las ventas al extranjero presentaron un retroceso de P$6,507 mn a P$4,956 mn, una baja de 23.8% a/a.
Retroceso en EBITDA – Derivado de un menor resultado operativo con un decremento de 32.0% a/a, el EBITDA presentó una caída de 29.7% a/a. En cuestión de márgenes también presentaron un retroceso, siendo de 664 y 653 pb en el…
febrero 13, 2023
Flash B×+ – Conferencia de Resultados – CEMEX 4T22
Participamos en la llamada de resultados de Cemex luego de su reporte del 4T22, en el cual reportó variaciones en ingresos de +8.3% a/a y en EBITDA Comparable de -2.1% a/a. Resultados – Durante el 4T21 la compañía registró un avance en ventas por la estrategia en precios implementada para contrarrestar los impactos ocasionados por los incrementos en costos, importaciones e inflación general; sin embargo, el EBITDA y margen EBITDA continúan presentando retrocesos. Los volúmenes tanto en México como en EEUU cayeron considerablemente, aunque por otro lado, presentaron cifras positivas en términos de ventas, y a partir del 1 de enero del 2023 fue efectivo un incremento en precios en todos sus productos. En EMEA las ventas no presentaron variaciones vs 2021, pero volúmenes también presentó un…
febrero 13, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentra:
GRUMA “B” con un DY de 0.55% (P$1.35)
DHT (Bermudas) con DY de 3.71% (USD$0.38), OMF (Estados Unidos) con DY de 2.52% (USD$1.0) y ARR (Estados Unidos) con DY de 1.59% (USD$0.1)
febrero 13, 2023
Trimestral -CEMEX 4T22
Resultados 4T22
Resultados Mixtos – La compañía reportó ventas mejor a nuestro estimado, y en términos de EBITDA resultó en línea con lo esperado. Las ventas se vieron impulsadas por precios en moneda local en todas las regiones en las que opera. Los resultados se vieron impactados por el incremento en costo de logística y distribución.
Márgenes – El margen operativo presentó un decremento de 1,062 pb, a pesar del ligero decremento en el costo de ventas a 68.8% de 69.8% sobre ventas, en términos de margen EBITDA la disminución fue de 173 pb.
Utilidad Neta – La compañía presentó una pérdida de USD$99 mn comparado con una utilidad de…
febrero 9, 2023
Previo – Gentera 4T22
Estimados 4T22
Cerraría año con buen crecimiento – Para 4T22 esperamos un crecimiento en cartera de crédito de 17.7% a/a, impulsado por el crecimiento de todas las subsidiarias. La guía de Gentera contempla un crecimiento de 17.0% para todo el año.
Banco Compartamos – De acuerdo con cifras de CNBV a diciembre de 2022, Banco Compartamos, que es la principal subsidiaria, registró un crecimiento en cartera de 14.1% a/a. Por su parte, la utilidad en 4T22 del banco permaneció prácticamente estable, aun con un repunte en gastos operativos en el trimestre. La compañía ha comentado que estaría reconociendo gastos que había pospuesto, lo que…
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