Reportes Trimestrales
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
Resumen claro del desempeño reciente de cada compañía. Destacamos los principales cambios en sus resultados, así como los factores que explican su evolución, para ayudarte a entender de forma sencilla cómo se está comportando cada emisora y qué podría implicar para tus decisiones de inversión.
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abril 19, 2023
Previo -Gruma 1T23
Estimados 1T23
Impulsan Precios – Estimamos que la compañía presente un trimestre positivo en ventas, impulsado por precios y por la reactivación económica. A nivel operativo estimamos un retroceso en márgenes por mayores costos de insumos y gastos operativos.
Estados Unidos – Deberíamos tener estabilidad en los volúmenes de venta en esta región; no obstante, dado el incremento en precios de los últimos doce meses, los ingresos se mantendrían con un avance de doble dígito. Los canales de venta al menudeo e institucional mantendrían un sólido desempeño ligado a la reactivación económica.
México – Esperamos un avance en precio y un…
abril 18, 2023
Trimestral -Bolsa Mexicana de Valores 1T23
Resultados 1T23
Efectos no recurrentes afectan base de comparación – Los ingresos totales disminuyeron 10.1% a/a, reflejando el efecto del ingreso no recurrente registrado en 1T22 por un monto de P$129 millones. Excluyendo el ingreso no recurrente, la variación en ingresos hubiera sido de +1.3% a/a.
Desempeño mixto por segmento – En sentido positivo, se observaron buenos crecimiento en ingresos en segmentos como Derivados (+18.4% a/a) y Servicios de información (+13.8% a/a); sin embargo, lo anterior se vio contrarrestado por caídas en segmentos tales como Capitales (-9.8% a/a), SIF ICAP (-8.5% a/a) y Depósito Central de Valores (-30.4%…
abril 18, 2023
Trimestral – Fibra Prologis 1T23
Resultados 1T23
Reporte positivo – El reporte de Prologis siguió registrando un desempeño positivo, manteniendo un nivel alto en ocupación y registrando una generación de flujo (FFO) arriba de nuestra expectativa.
Crecimiento en ingresos, ocupación se mantiene alta – Los ingresos aumentaron 2.53% a/a, el área bruta rentable (ABR) se mantuvo prácticamente estable mientras que la ocupación se ubicó en 98.4% desde 97.6% en el 1T22.
Generación de flujo – El Flujo FFO aumentó 11.7% a/a mientras que el AFFO vio un crecimiento de 12.4% a/a, ambas cifras superaron nuestra expectativa.
Revisan guía 2023 al alza – Prologis revisó al alza su…
abril 18, 2023
Previo -Compañía Minera Autlán 1T23
Estimados 1T23
Presión en Resultados – La industria siderúrgica continúa presentando ajustes tanto en términos de precios como de producción y demanda, efecto que se espera siga en el 2023. Cabe mencionar que este trimestre estaríamos viendo variaciones importantes derivado del incremento en inflación, costos de energía, e inventarios con mayor precio, entre otros, así mismo, presentarán un impacto por pérdidas cambiarias.
Manganeso – Esperaríamos una menor demanda por el panorama para la industria siderúrgica a nivel mundial, ya que continuamos viendo una estabilización. Los precios promedios de ferroaleaciones presentarían una caída…
abril 18, 2023
Previo – Quálitas Controladora 1T23
Estimados 1T23
Crecimiento en emisión de primas – Durante el primer trimestre de 2023, la venta de automóviles nuevos en México aumentó 24.4% a/a, por lo que creemos que lo anterior seguirá impulsando el crecimiento en la emisión de primas de Quálitas; sin embargo, cabe señalar que la venta de autos en México aún se encuentra debajo de niveles prepandemia. Esperamos un crecimiento de 14.0% a/a en emisión de primas.
Costo de siniestralidad– El índice de siniestralidad se ubicaría en 70%, nivel en línea con lo observado al cierre de 2022 y aún por arriba del objetivo de la empresa que es de un rango 63%-65%, ya que la mayor inflación en…
abril 18, 2023
Previo – Gentera 1T23
Estimados 1T23
Crecimiento en cartera – Esperamos un crecimiento en cartera de crédito de 15.0% a/a para el trimestre, mientras que en 2023 Gentera espera un crecimiento en cartera total de entre 12-15%.
Banco Compartamos – De acuerdo con cifras de CNBV a febrero de 2023, Banco Compartamos, que es la principal subsidiaria, registró un crecimiento en cartera de 21.0% a/a, mientras que la utilidad neta creció a tasa de 22.2% a/a.
Sin efecto por recurrentes – En 4T22, la utilidad neta de Gentera se vio impactada por la provisión adicional generada en Perú de P$241 millones, y un cargo de cerca de P$300 millones por deterioro en el…
abril 18, 2023
Trimestral – Grupo Aeroportuario del Pacífico 1T23
Resultados 1T23
Resultados Mixtos – En el 1T23, el tráfico de pasajeros incrementó 23.9% a/a, así mismo se presentaron algunas aperturas de rutas; sin embargo, los márgenes EBITDA y neto presentaron retrocesos.
Crecimiento en ingresos – El incremento en tráfico de pasajeros y los mayores ingresos por pasajero se reflejaron en un crecimiento de ingresos (excluyendo construcción) de 29.4% a/a.
Presión en Márgenes – La utilidad de operación registró un aumento de 29.7% a/a mientras que el EBITDA aumentó 26.6% a/a. A pesar de lo anterior observamos un deterioro en margen EBITDA de 159 pb.
Eventos Relevantes – Durante el trimestre la…
abril 17, 2023
FLASH B×+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con los mayores dividendos, se encuentran:
FEMSA “UBD” con un DY de 2.18% (P$3.66), KOF “UBL” con un DY de 1.92% (P$2.90) y LIVEPOL “C-1” con un DY de 1.42% (P$1.57).
STLA (Holanda) con DY de 7.98% (EUR$1.34), RY (Canadá) con DY de 0.90% (CAD$1.32) y BVN (Perú) con DY de 0.83% (USD$0.070007)
abril 17, 2023
Previo – Wal-Mart de México 1T23
Estimados 1T23
Consumo Positivo – De acuerdo con nuestros estimados, los ingresos de Walmex al primer trimestre del año presentaran un crecimiento impulsado por precios, y la firmeza que reportó el consumo a pesar de las presiones inflacionarias. A nivel operativo estimamos deterioro en margen.
Apoyan estrategias de precios – Estimamos para México un avance en ingresos de 10.5% a/a como resultado del avance en VMT de 9.2% a/a, favorecido de un alza en ticket por mayores precios y por un mayor tráfico. Consideramos que las estrategias de precios principalmente en Bodega y Sam´s, permitirían mantener un mejor desempeño; sin embargo,…
abril 17, 2023
Previo – Grupo Financiero Banorte 1T23
Estimados 1T23
Inician 2023 con buen crecimiento – De acuerdo con las cifras reportadas a CNBV correspondientes a febrero, la cartera de crédito de Banorte crecía a tasa de 12.5% a/a, por lo que esperamos que al cierre del primer trimestre se mantenga esta tendencia.
Crecimiento en margen financiero – Estimamos que el margen financiero aumente 24.2% a/a, impulsado por el efecto de las mayores tasas de interés y el crecimiento en cartera de crédito.
Generación de Reservas – La guía de GFNorte para todo 2023 contempla un nivel de costo de riesgo de entre 1.6% - 1.8%. Nuestro estimado para el trimestre es un costo de riesgo de 1.6%, el…
abril 17, 2023
Previo – Fibra Prologis 1T23
Estimados 1T23
Momento positivo – Para 1T23 esperamos que los números de Fibra Prologis sigan reflejando la fortaleza en la demanda de espacio industrial. Estimamos que la ocupación se mantenga alta en un 98%, mientras que seguiríamos observando el efecto positivo de los incrementos en rentas, principalmente en renovaciones y nuevos contratos.
Crecimiento en ingresos – Cerca de un 67% de los contratos de Fibra Prologis se encuentran denominados en USD, por lo que los ingresos reportados reconocerán el efecto de la apreciación de 8.8% del MXN vs el USD en el trimestre. Esperamos observar un crecimiento de 5.0% a/a en ingresos.…
abril 17, 2023
Previo – Fibra UNO 1T23
Estimados 1T23
Crecimiento en ingresos – Estimamos un crecimiento en ingresos de 7.7% a/a impulsado por el desempeño del segmento industrial.
Segmento industrial – Este segmento, que representa 34% de los ingresos totales de Funo, seguiría registrando altas tasas de ocupación y crecimientos en rentas, gracias al buen momento en la demanda de bienes raíces industriales. El año pasado Funo cerró con una ocupación de 98% en su portafolio industrial, y creemos que esos niveles serían sostenibles.
Comercial – Para el segmento comercial, esperamos ver una ligera alza en la ocupación, que en los últimos meses se ha ubicado en niveles…
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