Eco
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
Nuestro análisis oportuno sobre los datos y eventos económicos más recientes, explicados de forma sencilla. Su objetivo es ayudarte a entender, en pocos minutos, qué ocurrió y por qué es relevante para el entorno económico.
mayo 19, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas cierran 1T23 con poco gas…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas correspondiente a marzo, el cual creció 2.5% a/a con cifras originales; mes a mes y con cifras ajustadas por efectos estacionales, la variable se estancó.
Relevante: A dos decimales, el indicador se contrajo marginalmente (-0.01%), hilando así dos bajas al hilo. Al interior sólo 8 de 22 componentes lograron crecer, destacando el de ventas por internet.
Implicación: La desaceleración prevista para la actividad económica en los próximos trimestres podría impactar al empleo y la confianza de los hogares. Ello, junto con una inflación y nivel de tasas…
mayo 18, 2023
ECO B×+: Banxico detuvo ciclo de alza en tasas…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió mantener la tasa de interés objetivo en 11.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: La Junta de Gobierno afirmó que se ha entrado en una “fase de desinflación”, por lo que se decidió por unanimidad no ajustar la tasa objetivo; se adelantó que el referencial se mantendrá en el nivel actual por un “periodo prolongado”.
Implicación: Si la Fed también decide terminar su ciclo de alzas en las tasas, el tipo de cambio continúa apreciado y la inflación se desacelera como se tiene previsto, estimamos que el Banxico mantenga la tasa objetivo en…
mayo 12, 2023
ECO B×+: Industria marzo: Poco favorable cierre de 1T23…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para marzo, el cual creció 1.6% a/a, por debajo de lo previsto por GFB×+ (2.0%) y el consenso (2.7%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, cayó 0.9%.
Relevante: La industria se desaceleró a tasa anual y vio su peor caída mes a mes desde septiembre 2021 (variante “delta” del virus), con lo que regresó a ubicarse algo debajo de niveles pre-covid. Se debilitaron la minería y la manufactura.
Implicación: Aunque la demanda externa y local parece mostrar más resiliencia a la esperada, se anticipa que más adelante resienta el efecto de la inflación y el…
mayo 9, 2023
ECO B×+: Inflación abril: La menor en 18 meses…
Noticia: La inflación al consumidor durante abril 2023 creció 6.25% a tasa anual, trivialmente por arriba del 6.22% esperado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 7.67%, apenas excediendo nuestra proyección de 7.69%.
Relevante: La inflación anual fue la menor en 18 lecturas, pero sigue lejos de la meta del Banxico. El índice subyacente se desaceleró, ayudada por menores variaciones en las mercancías, que reflejan la mitigación de algunos choques de oferta; el rubro de los servicios se desaceleró por primera vez en cuatro meses.
Implicación: Considerando la restricción monetaria actual, y condicionado…
mayo 4, 2023
ECO B×+: Consumo privado muestra menos dinamismo en febrero…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para febrero de 2023, que creció 3.6% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.4% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: Se contrajo mensualmente luego de dos meses en expansión. El descenso se explicó en mayor medida por la caída en el gasto en bienes, especialmente los de importación; por su parte, el gasto en servicios fue el único que exhibió un desempeño mensual positivo.
Implicación: A pesar del sólido inicio de año, la variable seguiría perdiendo dinamismo, especialmente en la segunda mitad del año,…
mayo 3, 2023
ECO B×+: Fed: Otro empujón de 25 pb. a tasas; puede ser el último…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 5.00- 5.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa en 25 pb. volvió a ser unánime. En la guía futura se retiró el enunciado que adelantaba que “algún apretamiento adicional podría ser apropiado”.
Implicación: Sujeto a que el empleo, salarios y precios muestren más señales de enfriamiento, la Fed detendría el ciclo de alzas en tasas. Si, además, la inflación y el tipo de cambio evolucionan favorablemente en MX, Banxico podría decidir no subir la tasa objetivo…
abril 28, 2023
ECO B×+: PIB MX: Sorprende con fuerza en el 1T23…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T23 exhibió un crecimiento de 3.9% a/a, muy por encima de lo proyectado por GFB×+ (3.1%) y el consenso (3.2%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 1.1% t/t. El dato final se publicará el 26 de mayo.
Relevante: La actividad vio su sexta expansión trimestral al hilo y la mayor en cuatro lecturas. Con ello, el PIB registró un nuevo máximo histórico y se colocó 1.8% por encima de niveles prepandémicos. La expansión estuvo liderada por el sector de los servicios y le siguió la rama industrial; el sector primario se debilitó.
Implicación: Ante la…
abril 25, 2023
ECO B×+: Igae febrero: Avance modesto y no generalizado…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para febrero creció 3.8% a/a, prácticamente en línea con el 3.9% esperado por GFB×+ (consenso: 4.0%); mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Creció a tasa mensual por tercera lectura consecutiva, aunque a menor ritmo que en diciembre y enero pasados. Al interior, el sector agropecuario e industrial rebotaron, mientras que los servicios vieron su primer descenso en tres meses.
Implicación: Un sólido inicio de 2023 y las inversiones asociadas al reagrupamiento industrial darán apoyo a la economía mexicana este año. Estimamos…
abril 20, 2023
ECO B×+: Ventas minoristas dejan de enamorar en febrero…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para febrero, el cual creció 3.4% a/a, con cifras originales, y se contrajo 0.3% m/m, con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Tras crecer dos meses consecutivos, el indicador se contrajo mensualmente, y, de hecho, vio su peor caída en ocho meses. Pese a ello, aún es 3.9% mayor a sus niveles prepandémicos. Al interior, sólo la mitad de los rubros lograron crecer (11/22).
Implicación: Especialmente en la segunda parte del año, la variable iría perdiendo vigor, conforme la desaceleración económica afecte al empleo, la inflación…
abril 13, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Varios miembros ven cerca nivel terminal
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 29 de marzo y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 11.25% (+25 pb.).
Relevante: Algunos miembros sugirieron que se pudo haber alcanzado el nivel terminal de la tasa de interés, sujeto a la evolución de la inflación. La Subgob. Espinosa disintió en el comunicado, al considerar que la guía futura se enfoca solamente en el corto plazo.
Implicación: Sólo si la inflación se desacelera como se espera, si la Fed concluye en el futuro próximo su proceso de ajuste monetario y si el tipo de cambio…
abril 5, 2023
ECO B×+: Inflación marzo: La menor en 17 meses…
Noticia: La inflación al consumidor durante marzo 2023 creció 6.85% a tasa anual, ligeramente por debajo del 6.96% esperado por GFB×+ (consenso: 6.90%). El índice subyacente* se ubicó en 8.09%, prácticamente en línea con nuestra proyección de 8.10%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde octubre de 2021, pero sigue fuera de la meta del Banxico. El índice subyacente se desaceleró, ayudado por menores variaciones en las mercancías, que siguen reflejando la mitigación de algunos choques de oferta, mientras el rubro de servicios volvió a presionarse.
Implicación: Aunque prevemos que la inflación se siga moderando,…
abril 5, 2023
ECO B×+: Consumo privado enero: Resiliente inicio de año…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para enero de 2023, el cual creció 7.1% a/a con cifras originales, y 1.6% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: Hiló su segundo avance mensual, replicando el crecimiento de diciembre. Si bien el crecimiento fue generalizado entre sus componentes, el de bienes de importación lideró la expansión mensual. A tasa anual y con cifras originales, la variable se aceleró por primera vez luego de cuatro meses.
Implicación: A pesar de ser resiliente a inicios de 2023, el consumo comenzaría a mostrar cierta debilidad en las…
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