Actualización revisión PO
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
Presentan los cambios en nuestras perspectivas y precios objetivo de las emisoras bajo cobertura. Cada actualización explica, de manera sencilla, los factores que motivan el ajuste y lo que éste implica para el escenario de inversión de cada compañía.
julio 28, 2015
BURSATRIS 2T15: ICA: Pega Construcción
RESULTADOS
ICA dio a conocer sus resultados al 2T15. La emisora mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 8% y -18% respectivamente. Las cifras estuvieron por debajo de las expectativas de consenso. ICA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines. El Precio Objetivo de Consenso de P$15.4 implica un potencial de 50% vs 6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Por debajo de las expectativas a medida que Construcción (~71 de los Ingresos) presentó una caída de 12%. Esto ensombreció el sólido desempeño de Aeropuertos (~13 de los Ingresos) ante un incremento de los ingresos aeronáuticos y no…
julio 28, 2015
BURSATRIS 2T15: GFREGIO: Resultados en Línea
RESULTADOS
Grupo Financiero Banregio dio a conocer sus resultados del 2T15 en donde presentó crecimientos nominales en Ingresos Totales y Utilidad Neta de 20.6% y 26.9% respectivamente. Las cifras resultaron en línea con las estimaciones de Consenso por lo que esperamos un impacto neutral. Recordamos que GFREGIO NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo de P$91.2 implica una disminución de 1.3% vs un avance de 5.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Los Ingresos Totales se vieron beneficiados por un aumento de 7.5% en los Ingresos por Intereses, cuyo efecto se suma a…
julio 28, 2015
BURSATRIS 2T15: VOLARIS: Aumentamos PO´15
RESULTADOS
Volaris dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía de nuevo presentó sólidas cifras con crecimientos nominales en Ingresos y Ebitdar de 23.9% y 115.1%, respectivamente. Estas cifras resultaron superiores tanto de nuestros estimados como de los del Consenso, por lo que esperamos un impacto positivo continúe en el precio de su acción. VOLARIS forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas.
IMPACTO POSTIVO: AUMENTAMOS PRECIO OBJETIVO 2015
Estamos actualizando nuestras expectativas de crecimiento anuales 2015 en Ventas (de +15% a +21%) y Ebitdar (de +52% a +74%) así como nuestro precio Objetivo (de P$23.7 a P$25.8), a fin de…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: SIMEC: Compensa Ebitda
RESULTADOS
Simec dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía presentó variaciones nominales en Ingresos y Ebitda de -4.8% y 34.3%, respectivamente. Los Ingresos resultaron inferiores a lo estimado por el Consenso, mientras el Ebitda fue superior a lo esperado. SIMEC NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 49.0 implica un potencial de 4.3% vs 6.0% para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: La disminución se explica principalmente por un una reducción de 6.0% en el precio promedio por tonelada, compensado parcialmente con un incremento…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: ICH: Aumenta Rentabilidad
RESULTADOS
ICH dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía presentó crecimientos nominales en Ingresos y Ebitda de 5.1% y 47.5%, respectivamente. Los Ingresos resultaron inferiores a lo estimado por el Consenso, mientras el Ebitda fue superior a lo esperado. ICH NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 69.0 implica un potencial de 22.6% vs 6.0% para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento en los Ingresos se explica por un mayor volumen de venta de 9.0% lo cual más que compensó la disminución en el precio promedio de 4.0%…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: FEMSA: Afecta KOF
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados al 2T15. La emisora mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 5.9% y -1.3% respectivamente. Respecto a los estimados, las Ventas estuvieron en línea mientras que el Ebitda quedo por debajo. Por tanto, calificamos el reporte como negativo. Recordamos que FEMSA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 149.0 implica un potencial de 3.0% vs 4.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Las operaciones minoristas (Femsa Comercio) fueron el principal impulsor al mostrar un crecimiento de 31% a/a. Este…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: AZTECA: No Alcanzó
RESULTADOS
Azteca dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía presentó reducciones nominales en Ingresos y Ebitda de 8.3% y 55.5%, respectivamente. La variación en los Ingresos resultó en línea con los estimados de Consenso, mientras la contracción en Ebitda fue peor a la esperada en Consenso. AZTECA NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 5.4 implica un potencial de 43.0% vs 2.4% para el IPyC en el mismo periodo. Es importante destacar que los débiles resultados al 2T15 no están incluidos en las expectativas y Precio Objetivo de Consenso por lo que…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: SORIANA: Menor Rentabilidad
RESULTADOS
Soriana dio a conocer sus resultados financieros del 2T15 en donde la compañía registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda del 8.3 y 1.4%, respectivamente. Respecto de los estimados del consenso, las Ventas resultaron en línea y Ebitda por debajo. Soriana NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso es de P$ 38.6 implica un potencial de 14.1% vs 2.4% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica por un refuerzo en su campaña de marketing enfocado a los formatos de precios bajos (Soriana Express, Soriana Super y City Club) lo…
julio 27, 2015
BURSATRIS 2T15: VESTA: Modera el Paso
RESULTADOS
Vesta presentó sus resultados del 2T15. La empresa presentó crecimientos nominales en Ventas y NOI de 14.4% y 15.5%, respectivamente. Los resultados estuvieron en línea con las expectativas de consenso. VESTA forma parte de nuestro grupo de emisoras Comodines. El PO 2015 de Consenso de P$31.2 implica un potencial de 20.9% vs 3.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La superficie rentable al 2T15 alcanzó 1.7mn de metros cuadrados, el incremento fue de 19% a/a y de 3.6% t/t. La ocupación consolidada bajó a 85.1% ante la incorporación de propiedades adicionales que aún no fueron ocupadas. En una base comparable…
julio 24, 2015
BURSATRIS 2T15: KOF: Menores Volúmenes
RESULTADOS
Coca Cola Femsa dio a conocer sus resultados al 2T15. La emisora mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de -11.8% y -10.3% respectivamente. Respecto a los estimados, las ventas salieron en línea mientras el Ebitda salió por debajo, por tanto calificamos al reporte como negativo Recordamos que KOF NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$ 134.7 implica un potencial de 11.6% vs 3.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Las operaciones de KOF mostraron cierta debilidad al mostrar una contracción en los volúmenes en mercados clave como…
julio 24, 2015
BURSATRIS 2T15: MAXCOM: Panorama Complicado
RESULTADOS
MAXCOM dio a conocer sus resultados del 2T15. La compañía presentó reducciones nominales en Ingresos y margen Ebitda de 11.3% y 54.7% respectivamente. Las cifras resultaron por debajo de los estimados en Consenso. Recordamos que MAXCOM NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 2.0 implica un potencial de 17.5% vs 2.4% para el IPyC en el mismo periodo.
REDUCCIÓN EN LA GUÍA 2015 Y REPORTE POR DEBAJO
Hace unos momentos durante la conferencia con analistas, MAXCOM redujo su guía para 2015. Esto principalmente debido a un desempeño por debajo del esperado en…
julio 24, 2015
BURSATRIS 2T15: HERDEZ: Mejoran Márgenes
RESULTADOS
Herdez dio a conocer sus resultados al 2T15. La emisora mostró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 18.9% y 35.8% respectivamente. Las cifras resultaron por encima de los estimados por lo cual calificamos al reporte como positivo. Recordamos que Herdez NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso de P$44.1 implica un potencial de 3.0% vs 3.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: En México (77% de las ventas totales), la empresa registró un sólido trimestre con incrementos en volúmenes y un efecto calendario favorable. Lo anterior también se…
Spanish