Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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octubre 27, 2020
Trimestral – Gentera 3T20
Resultados 3T20
Impacto por mayores provisiones – Gentera registró provisiones por un monto de P$3,434 millones, lo que representa un incremento de 314.7% a/a. Lo anterior explica en buena medida la caída significativa en utilidad neta.
Deterioro en cartera – La cartera de crédito consolidada aumentó 3.6% a/a. Excluyendo la reciente consolidación de ConCrédito (cartera de P$ 2,400 millones), la cartera hubiera disminuido 2.5% a/a. Por otro lado, la morosidad se ubicó en 6.9%, viendo un aumento de 404 pb a/a.
Caída en margen – El margen financiero disminuyó 33.6% a/a. Los ingresos por intereses se vieron afectados…
octubre 27, 2020
Trimestral – GCC 3T20
Resultados 3T20
Alta Base de Comparación – A pesar de un entorno desafiante derivado de la crisis generada por la pandemia, los volúmenes de cemento incrementaron en México 8.1% a/a. Hay que recordar que el segundo semestre del 2019 fue favorable para la industria en EEUU, ya que se recuperaron volúmenes perdidos del 1S19 por el mal clima, por lo que en el 3T19 se registraron cifras récord, lo que genera una base comparable complicada. En el 3T20 GCC registró un decremento en ventas consolidadas de 6.8% a/a, pero un avance respecto al trimestre anterior del 15.8% t/t.
Mejora en Márgenes– La utilidad de operación decreció…
octubre 27, 2020
Trimestral – AC 3T20
Resultados 3T20
Reporte Positivo – Arca Continental está presentando cifras positivas en línea con lo esperado a nivel operativo. Los ingresos crecieron 5.6% a/a, el EBITDA reportado 9.7% a/a, y la utilidad neta avanzó 0.4% a/a.
EEUU impulso por tipo de cambio – Los resultados en EEUU presentaron un avance de 14.0% a/a impulsado por tipo de cambio y precios, frente a una baja en volumen de 4.4% a/a. En México las ventas avanzaron cayeron 1.9% a/a, apoyado por mayores precios, que compensó la baja en volumen de 4.2% a/a. Sudamérica presentó una caída de 2.1% a/a en ingresos, con una baja de 10.5% a/a en volumen.
Rentabilidad – El…
octubre 26, 2020
Trimestral – GMéxico3T20
Resultados 3T20
Resultados Positivos – La empresa reportó mejor a nuestro estimado, con incrementos en todos sus resultados contra el 3T19, impulsados por mejores volúmenes. La división minera reportó un incremento de 8.1% a/a derivado del incremento en el precio del cobre de 12.1% a/a. En transportes los ingresos decrecieron -16.4% a/a y en Infraestructura las ventas registraron un decremento de -12.9% a/a por menores flujos en autopistas.
Utilidad de Operación y EBITDA – La compañía logró incrementar 93.0% a/a la utilidad de operación, gracias a su política de costos y mayores eficiencias, lo que incrementó el margen 2,539…
octubre 26, 2020
Trimestral – Regional 3T20
Resultados 3T20
Disminuye utilidad, aunque mejor que estimados – Regional reportó una disminución de 24.4% a/a en utilidad neta, ubicándose en P$775 millones, cifra 4.7% mejor a nuestro estimado y también superior la expectativa del consenso.
Desaceleración en cartera, morosidad aún baja – La cartera de crédito aumentó 2.9% a/a, lo cual esta en línea con la desaceleración en crédito empresarial que hemos visto para el sector. El IMOR se ubicó en 1.2%. La empresa comenta que de no haber aplicado los criterios contables especiales (CCE) la morosidad hubiera sido de 1.4%.
Aumento en provisiones – Luego de que en 2T20 el banco…
octubre 26, 2020
Trimestral – FUNO 3T20
Resultados 3T20
Impacto por apoyos, aunque en menor medida al 2T20 – Los ingresos totales disminuyeron 4.3% a/a, viéndose afectados por las notas de créditos y las reservas que la empresa generó debido a la pandemia. Ambos conceptos sumaron un monto de P$663.3 millones; sin embargo, respecto al 2T20 se observó un aumento en ingresos de 5.5%.
Retroceso en ocupación – La ocupación total del portafolio de propiedades se ubicó en 93.3%, lo que representa una disminución de 50 pb respecto al 2T20 y de 100 pb a/a. La mayor disminución en ocupación, por segmento, fue en oficinas, -320 pb a/a.
Generación de flujo – El Flujo (FFO)…
octubre 26, 2020
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC). Algunas de las empresas dentro de la BMV han mencionado que están evaluando la posibilidad de suspender el pago de dividendos este año.
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 6.64% (P$0.75) y FEMSA “UBD" con un DY de 1.78% (P$1.55) y AMX “L" con un DY de 1.41% (P$0.19)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
TGP (Bermudas) con DY de 2.31%…
octubre 26, 2020
Trimestral – KOF 3T20
Resultados 3T20
Reporte Negativo – KOF presentó cifras negativas por debajo de nuestros estimados y los del mercado. Los ingresos retrocedieron 4.0% a/a, el EBITDA reportado retrocedió 17.7% a/a y la utilidad neta cayó 38.8% a/a.
Volumen negativo – Los ingresos retrocedieron 4.0%, como resultado de una caída de 4.1% en el volumen, observando una mejoría gradual respecto al trimestre previo, pero aún afectadas por las medidas movilidad por el virus, que mantienen parcialmente abiertos los lugares de consumo masivo. En ingresos por mercado, México y CA retrocedió 4.8% a/a y Sudamérica 3.0% a/a.
Cae rentabilidad – El margen…
octubre 23, 2020
FLASH BX+: Efectos por Pandemia – CEMEX
Cemex anunció que derivado de la incertidumbre y poca visibilidad provocada por la pandemia, reconocerá en los estados financieros del tercer trimestre ciertos indicadores de deterioro. Evento – La compañía mencionó en su comunicado que reconocerá un cargo no monetario por deterioro de USD$1,500 millones, que se componen de la siguiente forma: USD$1,020 millones de crédito mercantil relacionado con CEMEX EEUU y USD$480 millones proveniente de activos ociosos en diversos países principalmente activos relacionados al sector cemento ubicados en Estados Unidos, Europa, y Centro y Sudamérica, derivado de que algunos activos han permanecido cerrados por largos periodos y no se tiene una fecha cerca para el regreso de operaciones de los mismos, así como diversos ajustes en el negocio premezclado…
octubre 22, 2020
FLASH BX+: Conferencia de Resultados 3T20 – ALFA
Participamos en la llamada de resultados de Alfa luego de su reporte del 3T20, en el cual reportó variaciones en ingresos de +3.7% a/a y en EBITDA de +23.4% a/a. La compañía reportó mejor a lo esperado en términos de MXN, principalmente por volúmenes récord en Alpek, eventos extraordinarios que impulsaron el EBITDA y un mejor panorama comparado con el trimestre anterior. Aunque aún se vieron algunos impactos derivados de la pandemia y el confinamiento. ALPEK – La compañía reportó un decremento en ingresos de -0.8% a/a, derivado de menores márgenes de poliéster, pero este efecto se contrarrestó por una mayor demanda de PET y una recuperación en P&Q, registrando volúmenes consolidados récord. La empresa mencionó que siguiendo con la estrategia de Alfa de liberar el valor de sus…
octubre 22, 2020
Trimestral – Terra 3T20
Resultados 3T20
Estabilidad en ingresos en USD – En términos generales, el reporte estuvo en línea con nuestro estimados. Los ingresos en pesos aumentaron 10.7% a/a, por el efecto de la depreciación del peso vs el dólar. En dólares, la cobranza neta vio una disminución de 0.9% a/a, mientras que los ingresos netos disminuyeron 0.3% a/a.
Ligera disminución en ocupación, renta promedio estable – La ocupación del trimestre se ubicó en 95.5%, una disminución de 79 pb a/a, aunque en línea con lo esperado. Por otro lado, la renta promedio permaneció en un nivel de USD$5.18 por pie cuadrado. Ambos indicadores se ubican en niveles…
octubre 22, 2020
Trimestral – Walmex 3T20
Resultados 3T20
Reporte Mixto – Los resultados de Walmart fueron en línea con las expectativas del mercado. Los ingresos avanzaron 6.6% a/a, el EBITDA 3.28% a/a y la utilidad neta retrocedió -0.8% a/a.
Crece arriba de ANTAD – En México los ingresos crecieron 6.5% a/a impulsado por un avance en VMT de 5.4% a/a, por arriba de ANTAD de 1.9%. Por su parte Centroamérica retrocedió 4.0% a/a, afectada por el menor crecimiento de en Guatemala, Honduras y Costa Rica.
Cae rentabilidad – El margen bruto se mantuvo estable, no obstante, los gastos fueron afectados por el efecto de las regalías en Centroamérica. Derivado de lo anterior…
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