Crónica Trimestral
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
Lo más relevante de cada temporada de reportes, integrando el desempeño del índice IPC y una lectura por sectores. Presenta, de forma clara y comparativa, cómo evolucionaron las empresas y qué tendencias destacaron en el periodo, para ofrecer una visión integral del entorno corporativo.
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febrero 2, 2017
BURSATRIS 4T16: GMEXICO: Supera Expectativas
RESULTADOS
Grupo México reportó sus resultados financieros al 4T16. La empresa presentó (en pesos) incrementos en Ventas de 23.4% y Ebitda de 22.8%. Respecto de los estimados de consenso, ambas cifras resultaron superiores. El Precio Objetivo de P$65.4 implica un potencial de 0.6% vs. 6.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en los Ingresos se explica por el efecto neto de sus 3 divisiones de negocio. Las variaciones que se explican a continuación son en dólares, que es como lo reporta la emisora dado que en su gran mayoría es la moneda de operación. Por lo tanto, es importante destacar que las cifras expresadas en pesos…
febrero 2, 2017
BURSATRIS 4T16: MAXCOM: Mayoreo Salva el Trimestre
RESULTADOS
Maxcom dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y Ebitda de 25.8% y 38.8% respectivamente. Ambos rubros superaron los estimados del consenso. El PO’17 del consenso de P$12.0 implica un potencial del 68.4% vs. el 5.9% del IPyC para el mismo periodo. Sin embargo esperamos ver revisiones fuertes a la baja en los próximos días dado el nuevo contexto económico, entorno competitivo, y cifras anuales de la compañía.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue impulsado por los avances del segmento mayoreo y comercial. Lo anterior se vio parcialmente contrarrestado por la caída en el segmento…
febrero 1, 2017
BURSATRIS 4T16: GFINBUR: Inversiones Vencen Estimado
RESULTADOS
Grupo Financiero Inbursa dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 42.3% y 111.5% respectivamente. Los ingresos estuvieron en línea mientras que la utilidad neta estuvo por arriba de lo estimado. El PO’17 del consenso de P$31.6 implica un potencial del 5.0% vs. el 5.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 19.3% en cartera total (ver p.2), con mejora en la calidad de la misma (IMOR: 2.8% vs. 3.1% 4T15), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de ingreso
Margen Financiero ajustado: El crecimiento…
enero 27, 2017
BURSATRIS 4T16: SANMEX: Cumple Debajo del Sector
RESULTADOS
Santander México dio a conocer sus resultados del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 10.9% y 7.5% respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea con los estimados del consenso. Además anunciaron su guía para 2017 (ver p. 2). El PO’17 del consenso de P$34.2 implica un potencial del 15.5% vs. el 5.0% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 8.0% en cartera de crédito (ver tabla p.2), con mejora en la calidad de la cartera (IMOR: 2.5% vs. 3.3% 4T15), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de ingreso:
enero 26, 2017
BURSATRIS 4T16: Q*: Cierra Gran Año con Pérdidas
RESULTADOS
Quálitas dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en primas devengadas de 47.4% pero con una pérdida de P$94m. El PO’17 del consenso de P$35.3 implica un potencial del 10.3% vs el 4.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Primas Devengadas: El incremento se tradujo en la expansión de 24.4% a/a en unidades aseguradas destacando el aumento en automóviles (+26.4%) y en camiones (+20.6%) además de la apertura de 34 oficinas de desarrollo en los U12M.
enero 26, 2017
BURSATRIS 4T16: GFNORTE: Cierra Año con lo Esperado
RESULTADOS
Grupo Financiero Banorte dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 4.1% y 6.2% respectivamente. Los ingresos estuvieron por debajo del consenso mientras que la utilidad neta fue la esperada. El PO’17 del consenso de P$118.4 implica un potencial del 18.6% vs. el 4.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento fue una combinación del aumento de 13.6% en cartera de crédito vigente (ver tabla p.2), con mejora en la calidad de la cartera (IMOR: 1.8% vs. 2.2% 4T15), y a los resultados de sus 3 principales fuentes de ingreso:
Margen Financiero: El…
enero 25, 2017
BURSATRIS 4T16: GFINTER: Buenos Resultados de Cierre
RESULTADOS
Grupo Financiero Interacciones dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un aumento en ingresos y utilidad neta de 43.1% y 17.0% respectivamente. Los ingresos estuvieron en línea mientras que la utilidad neta superó los estimados. El PO’17 del consenso de P$116.0 implica un potencial del 47.4% vs. el 3.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Netos: Aunque el crecimiento en ingresos fue muy pronunciado, el ingreso neto lo hizo de una manera más moderada. Todo lo anterior fue una combinación del aumento de 18.3% en cartera de crédito vigente (ver tabla p.2), con deterioro de la…
enero 23, 2017
BURSATRIS 4T16: Gfregio: Cierra Gran Año
RESULTADOS
GFRegio dio a conocer sus resultados financieros del 4T16, donde reportó un crecimiento en ingresos netos y utilidad neta de 44.3% y 45.0% respectivamente. Los ingresos netos estuvieron por debajo mientras que la utilidad neta superó las expectativas. El PO’17 del consenso de P$124.4 implica un potencial del 13.7% vs. el 5.7% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Netos: El incremento fue una combinación del crecimiento de 16% en cartera de crédito vigente (destaca empresarial con 19% a/a; ver tabla en p.2), sin deterioro de la misma (1.6%), y a los resultados de sus 4 principales fuentes de……
enero 20, 2017
BURSATRIS 4T16: KIMBER: Como se Esperaba
RESULTADOS
Kimber dio a conocer sus resultados financieros del 4T16. Las Ventas totales y el Ebitda del periodo mostraron variaciones de +10.6% y -1.5%, respectivamente. Ambos rubros resultaron en línea respecto de lo esperado por el consenso. Kimber NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$41.1 implica un potencial de 18.6% vs. 7.8% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación se explica principalmente por un aumento de 2.7% en el volumen de venta y de un incremento en el precio y mejor mezcla de producto de 7.9%.
En cuanto a las ventas por producto, aquellos dirigidos al consumidor minorista incrementaron 13.4% y de…
enero 19, 2017
TENDENCIAS: 4T16 Llegan a Mediados de Febrero
¡CON ANTICIPACIÓN!
Publicamos nuestro documento con estimaciones preliminares por TENDENCIAS (“Gráfica de Cuadrantes”) para los resultados financieros de empresas mexicanas al 4T16, cuya mayoría se comenzarán a conocer hacia la segunda semana de febrero. Aunque no son nuestros pronósticos oficiales (los oficiales se publican días antes del reporte, en el documento PRELIMINARES), ofrecen una buena idea de los mejores crecimientos comparativos anuales posibles antes de su reporte. Las variaciones anuales más importantes por lo general se relacionan con bases de comparación muy altas o bajas relacionadas por eventos extraordinarios (adquisiciones o…
enero 13, 2017
PRÓLOGO EUA: Estimaciones al 4T16
CON ANTICIPACIÓN El pasado 8 de julio, comunicamos en una nota del Sistema Éxito Bursátil BX+ la liberación de una nueva consulta llamada PRÓLOGO, la cual presenta la estimación de Precios Objetivos al cierre de año y los crecimientos en Utilidades Netas para el próximo reporte financiero trimestral a reportar de las empresas del índice S&P 500. La presente nota, identifica algunos de los reportes más atractivos a partir de los parámetros antes descritos correspondientes al 4T16 que comenzaremos a recibir la próxima semana. NOTA VS. CONSULTA Por la cantidad de empresas que cotizan en dicho índice (499), esta nota destaca únicamente las más atractivas por precios objetivos y crecimiento en utilidad neta esperado al 4T16, que coticen en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) y…
noviembre 3, 2016
CONCLUSIONES 3T16: Un Sólido Repunte en Resultados
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado viernes 28 de octubre concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 3T16. Se trata de un evento importante pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registran por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones de utilidades de más de 3,500 analistas. CRECIMIENTO DE 28.1% EN FAVORITAS VS. 13.8% DEL IPyC Para el 3T16, el IPyC creció en Ventas y Ebitda 14.4% y 13.8%, respectivamente. Estas cifras fueron mejores vs. los incrementos esperados de 9.5% y 8.2%, en los mismos rubros. El resultado para nuestra muestra de…
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