Previos Trimestrales
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
Una visión anticipada del desempeño que podrían mostrar distintos sectores antes del inicio de la temporada de resultados. Presentan las tendencias, riesgos y señales más relevantes que podrían influir en las cifras corporativas, ayudando a los inversionistas a llegar mejor preparados a cada temporada.
enero 7, 2026
Calendario de Dividendos: Enero 2026
Herramienta de seguimiento que concentra las fechas clave relacionadas con el pago de dividendos de las emisoras. Incluye información sobre fechas ex-dividendo, fechas de registro y fechas de pago, así como el monto estimado o confirmado del dividendo. Su objetivo es facilitar la planeación de estrategias de inversión orientadas a ingresos, permitiendo identificar oportunidades, anticipar flujos de efectivo y dar contexto al impacto que los dividendos pueden tener en la valuación y el comportamiento de las acciones.
diciembre 18, 2025
Flash BX+: Perspectiva IPC 2026
El S&P/BMV IPC, índice principal de la Bolsa Mexicana de Valores, está cerrando el 2025 con el mejor desempeño desde 2009. Hasta el cierre del 17 de diciembre, el índice registraba un rendimiento de 26.3%. El retorno del índice fue beneficiado por sus valuaciones atractivas y sólidos fundamentales, mientras que en el mercado estadounidense predominó la incertidumbre y los múltiplos encarecidos, generando cierta preferencia por los activos mexicanos. Hacia adelante, el índice mantiene un panorama positivo, ante la expectativa optimista por eventos deportivos en 2026, crecimiento en utilidades y mayor dinamismo económico, que permiten sostener la valuación actual del índice. Por ello, estimamos nuestro precio objetivo (PO) para 2026 en 69,693 pts. Contexto actual El principal índice…
noviembre 4, 2025
Resumen Trimestral – Sector Financiero 3T25
El sector financiero presentó un 3T25 débil, ante elevadas bases de comparación y debilidad económica. Los principales factores que observamos en el trimestre fueron: Desacelera cartera. Debido a las elevadas bases de comparación, las tasas de crecimiento en la colocación de cartera se han moderado a un solo dígito, también reflejando el cambio en las tasas de interés y debilidad económica en México. Tasa de interés. Este trimestre la tasa de interés de referencia se comparó con un 10.50% en el 3T24 hasta el 7.50% al final del 3T25, una diferencia de 300 pb, lo que reduce los ingresos por intereses de los bancos. Intermediación bursátil y tipo de cambio. El aumento en flujos de derivados por swaps y coberturas de tasa de interés y tipo de cambio sigue beneficiando los ingresos por…
noviembre 4, 2025
Trimestral – Grupo Financiero Banorte 3T25
Debajo de lo esperado. La cartera total y margen financiero se mantuvieron con tasas positivas en el trimestre, pero el resultado operativo y la utilidad neta se presionaron en el comparativo anual, por lo que GFNORTE quedó por debajo de las expectativas.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo de 8.8x P/U por arriba de su promedio de 5 años de 8.7x, encarecida ante el rendimiento que acumula en el año de 32.5% y desaceleración en utilidades.
Desempeño en Cartera. En el 3T25, la cartera de crédito de GFNORTE aumentó 7.1% a/a, aún con tasas positivas, pero siguiendo con la desaceleración en el…
noviembre 3, 2025
FLASH BX+: Perspectiva Trimestral 3T25: Industriales, Cemento, Teleco, Aeropuertos y Minería
Resumen Trimestral En el 3T25, observamos reportes mixtos, ya que aunque se observó una mejora en industrias como aeropuertos, telecomunicaciones, entre otras, hay que tomar en cuenta factores macroeconómicos como, tipo de cambio, decisiones de política monetaria del Fed y aranceles por parte del presidente Trump a ciertos países y productos, lo que, aunque de forma indirecta causa afectaciones. A lo anterior se le suma la incertidumbre que estaría interviniendo en la toma de decisiones e inversión. En lo que resta de 2025, estaríamos esperando que los temas comerciales sedan un poco al tener mayor certidumbre respecto a acuerdos entre China y EE.UU, así mismo esperamos que a principios de 2026 se comience con la renegociación del TMEC. Cabe mencionar que esperamos una mejora año contra…
noviembre 3, 2025
Resumen Trimestral – 3T25 Consumo
Resumen Trimestral El sector consumo reportó un 3T25 débil, ante un entorno de consumo retador por elevadas bases de comparación, apreciación del peso mexicano y aun presiones en el tráfico en tiendas, por mencionar algunos. Los principales factores que observamos en el trimestre: Resiliencia en México. Luego de una extendida temporada de lluvias extraordinaria, que impactó en el tráfico durante el 2T25 y parte del 3T25, observamos una mejor dinámica hacia finales del trimestre que permitió que la región mostrara mayor resiliencia. Impacto al consumidor hispano. Las políticas antinmigrantes implementadas por el gobierno estadounidense generaron temor en el consumidor hispano, afectando el tráfico en las tiendas durante el 3T25, dinámica que podría continuar durante las negociaciones del…
octubre 28, 2025
Trimestral- Fibra Macquarie 3T25
Crecimiento en ingresos. En el 3T25 Fibra Macquarie presentó un reporte con avances y mejoras secuenciales en márgenes. Las variaciones fueron +6.5% en ingresos y +4.2% en FFO
Reporte Neutral. Esperamos que la acción refleje una tendencia neutral, ya que a pesar de reportar mayores ingresos y FFO, presentaron una pérdida cambiaria que impactaría su utilidad neta.
Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 94.9%, lo que ayudaría al incremento en ingresos, el NOI presentó un incremento récord impulsado por ingresos por rentas récord de USD$63.6…
octubre 28, 2025
Trimestral- Fibra UNO 3T25
Crecimiento en ingresos. En 3T25 los ingresos de Funo aumentaron 4.1% a/a, mientras que el Flujo operativo (FFO) incrementó 4.9% a/a, cabe mencionar que aunque el reporte
presentó avances, estuvo por debajo de lo esperado en ventas.
Perspectiva. Se espera que con el inicio de la renegociación del TMEC, México se vea beneficiado en el reacomodo de las cadenas de suministro.
Ocupación Estable. La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 95.0%, lo anterior a pesar de la apreciación del tipo de cambio impulsado principalmente por el segmento industrial 97.4% a/a, seguido del comercial…
octubre 28, 2025
Trimestral – Wal-Mart de México 3T25
Debajo de las expectativas. La minorista reportó por debajo de lo estimado por el consenso en todos sus indicadores, ante la debilidad del consumidor y enfrentando mayores costos y gastos. Sin embargo, se mantiene resiliente y reitera su guía anual.
Valuación. La emisora presenta un múltiplo P/U de 21.0x, ligeramente por debajo de su promedio de cinco años de 22.1x, mientras que su múltiplo VE/EBITDA cotiza en 11.3x, ligeramente menor a su promedio 12.2x.
Regiones crecen. Los ingresos de WALMEX mantienen su tendencia de crecimiento, acumulando 18 trimestres al alza, así durante el 3T25, los ingresos…
octubre 28, 2025
Trimestral – BIMBO 3T25
EBITDA sorprende. La debilidad del consumo en EE.UU. presionó el crecimiento de Bimbo, sin embargo, la eficiencia operativa permitió una mejora en EBITDA que superó las expectativas del consenso.
Valuación. El múltiplo P/U se ubica en 24.2x, encarecido respecto de su promedio de 5 años de 20.1x, debido al deterioro de la utilidad neta anual.
Norteamérica frena crecimiento. Grupo Bimbo reportó un crecimiento de 1.2% a/a en sus ventas netas, ante el positivo resultado de sus regiones: México (+0.3%), EAA (+20.6%) y Latinoamérica (+4.9%), que mitigaron la caída en Norteamérica (-4.9%), ya que…
octubre 28, 2025
Trimestral- Grupo México 3T25
Reporte positivo. La compañía presentó un 3T25, con avances, gracias a un incremento en el volumen de ventas de sus subproductos.
Dividendo. El 24 de octubre se decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.50 por acción, con un yield de 4.0%.
Implicación. Esperamos una implicación positiva ya que en el resultado fue mejor a lo estimado por el consenso, así mismo mejoraron márgenes, sin embargo, recomendamos ser cautelosos ya que los precios de los metales han tenido un rally considerable en el año y podrían comenzar a estabilizarse.
Resultados Positivo. La empresa reportó un incremento…
octubre 28, 2025
Trimestral – Fomento Económico Mexicano 3T25
En línea con las expectativas. Los resultados de Femsa estuvieron por en línea con lo esperado, mostrando resiliencia en sus negocios, y ligeras presiones en márgenes, y contracción en utilidad neta, ligeramente mayor a lo estimado.
Valuación. La emisora cotiza en un múltiplo P/U de 18.3x, aún por debajo de su promedio de 5 años de 19.6x, mientras que su múltiplo VE/Ebitda es de 6.2x, respecto de su promedio de 5 años de 7.7x.
Sólido desempeño. Durante el 3T25, los ingresos de Femsa aumentaron 9.1% a/a, apoyado por el crecimiento en todas sus líneas de negocio: Proximidad América (+9.2%), Proximidad…
Spanish